中國證券業協會區域性股權市場專業委員會主任委員、天府股交中心總經理劉肅毅：區域性股權市場“一身二任”設立“專精特新”專板漸成標配

    本報記者 昌校宇

    在經濟新常態背景下，實現高質量發展需要創新驅動、強鏈補鏈。為此，國家層面及資本市場均給予“專精特新”企業較多關注，并為其發展和繁榮提供政策、資金等支持。

    “支持‘專精特新’企業高質量發展已成為區域性股權市場的共識，最直接的體現是設立‘專精特新’專板漸成市場標配。”中國證券業協會區域性股權市場專業委員會主任委員、天府（四川）聯合股權交易中心總經理劉肅毅在接受《證券日報》記者專訪時表示，全國35家區域性股權市場運營機構中，已有25家設立“專精特新”專板，另有9家正在積極籌備中。

    劉肅毅介紹，在“專精特新”企業的培育孵化和發展壯大過程中，區域性股權市場正發揮著“一身二任”的功能和作用。

    其一，發揮私募股權交易場所的功能和作用，為“專精特新”企業非公開發行證券的發行、轉讓提供場所、設施和服務。結合企業特點和需求，通過綜合運用股權、債券等工具，助力解決企業融資需求：一是債券融資為主。由于“專精特新”企業股本偏小，想要股權結構不被顛覆且滿足融資需求時多選擇債券融資，區域性股權市場通過發展債券市場，幫助企業解決發展過程中的直接融資問題。不過，“專精特新”企業自身擔保能力不足仍是當前債券融資的一大難題，天府（四川）聯合股權交易中心已推出不用企業提供擔保品的綜合擔保體系，但整體規模不大。二是盤活股權融資。結合“專精特新”企業既要控股又需融資的實際需求，將其股權設計成股票掛牌展示（非公開增發股票），吸引投資者通過股票交易轉讓的方法實現；同時，“專精特新”企業因發展潛力大容易得到投資者偏愛，投資者可通過股權投資在場外先入局。

    其二，發揮區域性股權市場是資本市場“塔基”和“苗圃”的作用，搜集、匯集并篩選優質“專精特新”企業，通過擬上市培育孵化，批量輸送到全國性證券交易場所。

    以2016年11月份有運營機構首次設立“專精特新”專板計算，區域性股權市場服務“專精特新”企業近6年。劉肅毅認為，“經過前期的探索，運營機構已形成一套較成熟的做法和經驗，為進一步升級優化和規范完善‘專精特新’專板打下一定基礎。”

    劉肅毅介紹，為落實黨中央、國務院進一步支持“專精特新”中小企業有關決策部署，提高區域性股權市場服務能力，相關監管部門正計劃合作推出“專精特新”專板的“升級版”，通過系統化、制度化的選拔培育、合規管理、差異化金融產品等綜合性服務，提升“專精特新”企業創新發展質效。

    “‘專精特新’專板發展現存一些系統性堵點，而提高其服務能力是區域性股權市場發展壯大面臨的機遇與挑戰。”劉肅毅建議后續可從三方面發力：一是希望監管部門加強法規制度供給。如區域性股權市場參與者難以享受全國性證券市場同等稅收優惠政策，市場運行和交易成本較高，建議監管部門將區域性股權市場納入全國性證券市場稅收優惠政策范圍。二是希望地方政府加大扶持力度。目前，部分地區的支持政策嚴重“退潮”，不利于區域性股權市場發揮地方金融基礎設施作用，建議各地完善對運營機構的扶持措施，解決其為求生存而以“副業”為主的困境。三是建議運營機構提高核心業務的專業化服務能力，厘清商業邏輯和盈利模式，重視需要長期持續投入、具有公益性質的基礎服務。