環保股逆勢爆發 機構推薦工程類個股

    14日環保指數沖高回落，但個股卻逆勢迎來爆發，板塊內科融環境、德創環保、博天環境以及華控賽格漲停，此外中持股份、中再資環、永清環保等漲幅也較為明顯。

    分析指出，環保板塊目前處在業績、估值和預期的三重低點，進一步向下調整空間有限。而從中期看，規范化是行業最大利好變化，在補短板的推動下行業仍有充足的發展空間。

    三季度增速下滑

    業績方面，券商統計數據顯示，今年前三季度環保行業實現營收654.15億元，同比增長19.64%；歸母凈利潤72.14億元，同比增長1.26%；扣非后凈利潤66.27億元，同比增長3.65%。子行業方面，僅固廢處理和環境監測實現凈利潤增長，分別同比增長22.81%、25.55%；污水處理和大氣治理分別同比下降14.01%、11.24%。行業三季度實現營收242.81億元，同比增長15.03%；歸母凈利潤25.81億元，同比增長11.21%，環比下降1.74%。

    此外，截至2018年三季度，環保行業基金持股比例從2017年二季度以來呈逐步震蕩走低態勢。

    渤海證券表示，目前板塊估值受到壓制的主要因素是企業融資困難的問題，未來伴隨融資利好政策的持續落地，環保行業融資困難的問題有望得到緩解，板塊整體估值也有望迎來修復行情。

    看好優質運營資產

    2018年環保板塊整體表現大幅落后大盤。不過在市場低迷的大背景下，環保各細分領域實施方案以及資金紓解政策密集發布，旨在解決行業痛點。那么2019年行業會有什么變化？哪些品種值得關注？

    國信證券表示，環保板塊的估值已跌落歷史谷底，工程類的環保股估值接近建筑股的估值，而質地優質、現金流良好的運營類的環保股今年也遭遇估值的錯殺。經過2018年行業風險的持續釋放，當前已無可見的大風險點。環保項目規范化后，質地優良的運營項目占主體，銀行更愿意放款，而環保企業盈利和回款均將改善。推薦景氣高的監測和估值有待修復的固廢處置行業。多重政策催動下，民企資金情況得到破冰，但大規模的資金落地可能要等到2019年一季度之后，同時相關政策出臺及地方環保專項債的發行將是板塊的催化因素。市場對于PPP情緒的修復有望帶來工程板塊的率先反彈，這個階段看好體量小、項目質量高的工程類個股，有望受具體項目資金落地影響展現出高彈性。

    平安證券表示，優質運營資產將是環保長期投資方向。水務運營：污水處理提標改造至少1000億元市場空間，提標改造的加速推進核心是驅動污水處理結算價格上升。另外，我國省會城市平均供水價格從2014年12月的2.06元/噸一直維持至現在，已進入漲價周期。垃圾焚燒運營：根據相關規劃，未來兩年我國垃圾焚燒仍將保持20%以上的增長。行業內公司多數已投運較多垃圾焚燒發電項目，可產生充足現金，在建項目仍有一定體量，確保公司穩健增長，建議重點配置。