科創50指數繼續強勢 新結構性機會悄然浮現

    周三A股盤中數度沖高，但午后新能源賽道及前期漲幅較大的中小市值題材股大跌，導致指數沖高回落。截至收盤，上證指數收于3163.67點，下跌0.71%；深證成指收于11982.26點，下跌1.14%；創業板指收于2628.82點，下跌1.86%。

    隨著高位股回落，資金開始尋找新的結構性機會。以半導體、軟件開發、信息技術、人工智能為代表的應用科技股昨日走勢強勁，盤面上出現難得的新亮點?？苿?0指數昨日逆勢飄紅，已連續3個交易日上漲。

    機構人士認為，昨日A股沖高回落的重要原因在于結構性估值矛盾：前期漲幅較大的板塊存在獲利回吐壓力，處于估值底部的以TMT為代表的應用科技類股則有望獲得資金青睞。

    高位股遭資金兌現

    昨日，新能源車、鋰電池、光伏、儲能等景氣賽道股居跌幅榜前列。新能源權重股放量走弱，寧德時代一度跌破500元關口，億緯鋰能跌超5%。捷佳偉創跌超8%。汽車整車方向亦有資金流出，江淮汽車再創新高后轉跌。

    近期，“新能源板塊估值偏高”的觀點引發市場關注。重陽投資發文稱：“我們認為當前新能源板塊估值偏高，短期要警惕交易過度擁擠的風險。”中信建投證券也表示，近期新能源賽道熱度仍處于相對高位。

    與此同時，高位股也集中釋放風險。德聯集團上演天地板帶動下，賽象科技、山西路橋等多只強勢股跌停，文燦股份、江蘇北人等個股也有資金兌現跡象。

    方正證券分析師趙偉表示，中小市值股當前估值較高，存在一定的結構性估值泡沫風險。

    資金加速騰挪

    前期活躍的高位股“失血”，應用科技股與高估值賽道股之間出現了資金加速騰挪現象。

    昨日，在中芯國際領漲下，芯片股逆勢上漲。光刻膠、靶材、設備方向集體走強，滬硅產業、思瑞浦等科創板權重股漲幅居前。數據顯示，半導體板塊市盈率在經歷過一輪“過山車”走勢后，整體估值已接近2017年來的歷史底部。

    趙偉表示，階段內市場風格有望發生轉換，前期漲幅較大的新能源賽道股及中小市值題材股存在獲利回吐壓力，進可攻、退可守的“低價、低估、低位”二線藍籌股有望獲得資金青睞，以TMT為代表的處于底部的應用科技股值得關注。

    中小市值風格還能持續多久

    昨日滬深兩市緣何沖高回落？機構人士認為，結構性估值矛盾是重要原因。

    前期以創業板指數、中證1000指數成分股為代表的新能源賽道股及中小市值題材股走勢強勁，以上證50指數成分股為代表的大盤藍籌股走勢較弱。趙偉認為，上證50指數成分股進一步大幅回調的空間有限。一旦以上證50指數及創業板50指數成分股為代表的大市值藍籌股止跌反彈，則又有可能帶領大盤走出較為強勁的上漲行情。

    展望未來，中小市值風格還能持續多久？天風證券表示，能源革命、硬科技崛起等浪潮帶來經濟增量新方向，新興產業方向的中小市值公司有望延續業績高增長。微觀層面上，相對業績趨勢或成為市值風格的決定性因素：當中證1000指數相比滬深300指數的盈利增速差擴大時，指數比值大概率也會上行。目前來看，上述指數盈利增速差仍在上行趨勢中，因此下半年市值風格仍可能偏向中證1000指數。