創投火熱備戰創業板注冊制 最快6月報材料

    創業板改革并試點注冊制方案宣布以后，創投機構更加忙碌了。“我們上周就推薦了一家云計算相關企業去深交所了解情況，周末又邀請中介機構、交易所相關人員舉行了一場專門針對申報企業的講座。”深圳一家知名創投機構負責人對證券時報記者表示。

    據了解，還有相當一部分原計劃赴海外上市的公司，也把眼光投向了改革后的創業板，創投機構也在加速推進這些企業的IPO進程。隨著改革穩步推進，有投行人士表示，最快6月初可以申報材料，預期未來幾個月內有望迎來首批掛牌公司。

    加速推進

    被投企業IPO進程

    “現在被投企業的申報熱情都很高，用新技術改造傳統產業和商業模式創新的企業，都在積極準備創業板IPO，希望能趕上第一批上市。”北京一家主投智能制造的創投機構在調研了東莞的被投公司后告訴記者，“深圳周邊的企業對創業板改革的期望很高，首先是地緣上有優勢，其次在利潤方面比原來要求要低。”

    達晨財智總裁肖冰告訴記者，創業板改革并試點注冊制，達晨要加速推動更多的被投企業納入上市規劃，并在近兩年內進行申報。原計劃到海外上市的企業很多也想留在國內，分享創業板改革紅利。

    在后備企業方面，受訪的創投機構表示資源充足，新老劃斷前后都有“牌”打。對于創投機構而言，首要的任務是盡可能讓企業趕上注冊制試點第一波。

    毅達資本相關負責人表示，存量創業板申報企業，主要集中于清潔技術、先進制造、TMT和大健康行業，目前已經在報的企業數量為8家，擬按照創業板注冊制申報的儲備企業有十幾家。在準備過程中，科創屬性類的企業更關注上市審核進度以及二級市場對所在行業的估值情況。

    同創偉業董事長鄭偉鶴透露，創業板注冊制改革后，覆蓋的內容更寬泛，其中包括商業模式創新的公司。還有流量價值、廣告價值的公司，它們具備市場化的能力，有資本化的本質需求，符合新經濟的范疇，也會積極推動這類企業IPO。

    退出暢通

    創投機構加碼投資

    與只涉及增量改革的科創板不同，創業板將同步進行存量改革，不僅涉及首發上市，而且包括再融資、并購重組、交易機制、退市機制、投資者適當性安排等各個方面，“存量改革”和“增量改革”并進，全面改革完善基礎性制度。

    對于創投機構而言，創業板實施注冊制改革以后，將有更多投資有望通過創業板退出?；Y本董事長張維表示，在A股IPO是創投機構最主要的退出渠道，因此上市可行性是投資決策的重要標準?，F在對于上市可行性的分析無疑需要與時俱進，否則將錯過很多好公司。

    肖冰認為，首先，創業板能夠包容傳統行業與新技術融合的企業，未來會有一批這樣的企業集中上市；其次，創業板對未盈利的企業更為謹慎，明確最近一年未盈利的企業暫不列入上市的對象；第三，創業板投資者門檻低，新進入的投資者門檻僅有10萬元資產要求，市場的流動性會更高。

    毅達資本相關負責人則指出，創業板注冊制改革后，首批申報企業可能會在清潔技術、先進制造、文化服務等多個戰略性新興產業產生。

    業內人士預計，在改革初期，會有大批公司申報創業板IPO，有可能會對原有的創業板存量公司估值形成比較大的沖擊。不過長期來看，創業板會走牛，真正的好公司會脫穎而出。

    在張維眼中，改革后的創業板將和主板、科創板一起，進一步完善多層次資本市場體系，讓不同規模、行業、盈利能力和發展階段的企業滿足融資需求。資本市場巨大的財富效應，是激勵人們創新創業的強大動力。

    創投機構能否上市？

    創業板主要是服務成長型創新創業企業，支持傳統產業轉型升級，可以說是從小范圍注冊制到全面注冊制的重要一步。而從準備按照新規則申報的企業角度而言，也有部分疑慮。如創業板支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，深度融合的程度如何定量分析，有何標準？

    基石資本建議，在創業板改革并試點注冊制的基礎上，為了更好地服務實體經濟和創新型經濟的建設，應允許一批優秀的創投機構在創業板上市，進一步提高其支持創新創業的能力。據記者了解，創投機構態度多為重點支持被投企業申報IPO，如果有相關規定放開，也會積極準備。如創投機構在創業板上市獲批，該上市創投機構將實現質的飛躍。