最近一周多時間，人民幣對美元匯率整體表現偏軟。以人民幣對美元中間價為例，過去6個交易日中有5日出現下調，累計下跌近400個基點，重回6.72元關口下方；再看即期匯率，截至8日收盤，境內銀行間外匯市場上，在岸人民幣對美元報6.7269元，創2月19日以來新低，較前不久觸及的半年多新高6.6738大幅下跌約531個基點。
綜合機構觀點來看，近期人民幣匯率回調，市場多頭情緒有所降溫，是內外兩方面因素共同作用的結果，具體包括全球風險偏好回落、美國經濟數據向好令美元持續反彈、中國最新公布的經濟數據不及預期等。
首先，本周以美股為代表的風險資產出現調整，全球風險偏好回落，不利于人民幣匯率繼續走強。此前，受益于美股連續反彈，全球風險資產普漲，人民幣匯率出現超預期的上漲行情，但本周以來，標普500指數連續回落，從2816.88點下跌至2750點附近，累計跌幅接近2%。3月8日，A股市場亦出現大幅回調，截至收盤，上證綜指跌4.4%報2969.86點，創近5個月最大跌幅。值得注意的是，北上資金連續3日凈流出，8日凈流出12億元，盤中一度流出超30億元。
其次，美國近期公布的經濟數據向好，歐央行意外放鴿，利好美元指數連續反彈，人民幣匯率相應面臨一定的外部壓力。2月27日至3月7日，美元指數出現七連漲，從96.15回升至97.72上方，累計漲幅約1.59%，盤中最高觸及97.7247，創2017年7月以來的新高。美元指數重新走強主要受益于兩方面，其一，美國近期公布的經濟數據向好，緩解了部分對美國經濟形勢的擔憂。其二，歐央行意外放鴿，推遲升息指引，歐元大跌利好美元指數。市場人士認為，盡管美聯儲在1月底轉持鴿派立場，但美國公債收益率與多數發達經濟體公債的利差相對寬闊，支撐了美元。
再者，中國2月PMI、進出口數據表現不佳，也沖淡了做多人民幣情緒。數據顯示，中國2月官方制造業PMI為49.2，創2016年3月以來新低。此外，受春節因素及貿易不確定影響，中國2月進出口增速雙雙不及預期。
總的來看，美元指數短期回升較快，使得包括我國在內的新興市場貨幣短期將承受一定壓力；從國內因素看，若基本面數據表現平淡或不及預期，疊加國內貨幣政策寬松預期延續，人民幣匯率未來一段時間或延續震蕩。不過結合我國外匯儲備實現四連升、外匯市場保持平穩運行來看，當前市場對人民幣匯率的預期保持穩定，年內人民幣匯率穩中趨升仍有較大概率。
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