小發行量可轉債新券被熱炒 專家提醒需警惕嚴重高估的轉股溢價率

    本報記者 閆立良

    見習記者 郭冀川

    近期可轉債市場不斷升溫，聚合轉債4月19日上市首日最高漲幅超過200%，成為市場關注的焦點，而5月17日上市的永吉轉債上市首日漲幅更是高達276%，再度刷新了上市首日可轉債新券漲幅紀錄。

    由于可轉債價格變動嚴重偏離正股走勢，永吉轉債自5月19日開市起停牌核查，即便如此，可轉債投資熱度依然不減。東方財富Choice數據顯示，5月23日開盤時，近七成可轉債上漲。

    “近期已有多只可轉債盤中大漲觸發臨停，這些可轉債均是發行量小的產品，在一定程度上較為容易被大資金控盤，或存在短期炒作的可能性。”巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示。

    可轉債對于投資者來說是小眾產品，但其“T+0”的交易機制較為靈活，雖然交易所對可轉債上市首日交易及日常交易都設置了熔斷機制，但仍有資金試圖進行操作。此外，可轉債的債性更容易獲得大資金青睞。

    但張翠霞表示，參與缺乏正股股價支撐的“熱門”可轉債交易，風險同樣很大。4月底以來，不少優質成長轉債品種反彈過快，已經透支了后續上漲空間，建議投資者不要盲目進場。

    “原本每張債券的票面價格是100元，如今被炒到300元、400元。”香港中?；鹗紫洕鷮W家徐陽表示，上市后，可轉債的價格完全是由市場決定的，投資者應謹慎投資。

    徐陽表示：“目前來看，漲幅較大的可轉債規模較小，且多為新上市可轉債，估值已經被炒作到高位，要警惕被嚴重高估的轉股溢價率。投資者購買可轉債時首先要看公司基本面，其次應選擇評級較高的優質可轉債。”

    IPG首席經濟學家柏文喜也提示，投資者在投資可轉債時需格外注意風險與收益間的平衡。投資者熱衷于可轉債投資，主要緣于可轉債兼具相對于股票較低的投資風險和相對于債券更高的收益率，但如果轉股溢價率極高，可轉債就有可能失去上述優勢。