公募基金連續11個季度低配地產 30只基金為何“反向”超配

    ■本報見習記者 王明山

    基金一季報的披露，包含著單只基金在各重倉行業的配置比例。在公募基金整體低配的行業中，那些選擇逆勢超配的主動管理型基金尤為惹眼，這類基金的業績也一直被投資者所津津樂道。

    《證券日報》基金新聞部記者據Wind資訊數據統計，在證監會最新劃分的18個行業中，公募基金超配了8個行業，低配了10個行業。被公募基金超配最多的仍是制造業，今年一季度末公募基金投資制造業股票占股票投資市值比為54.83%，超出標準行業配置比例10.14個百分點；公募基金對金融業股票低配最多，投資金融業股票占股票投資市值比為13.12%，低于標準行業配置比例8.87個百分點。

    值得注意的是，上述被公募基金低配的10個行業中，房地產行業已經是連續第11個季度被公募基金低配。而在公募基金整體低配地產的背景下，仍有眾多基金選擇了“反向”超配地產股，其中更是有30只主動管理型超配地產股超行業標準20個百分點。觀察這30只基金在近1年的業績表現，發現其整體表現平庸，僅有6只基金在近1年的收益率在10%以上，其中收益最高的是光大中國制造2025靈活配置，該基金在近1年時間取得了25.44%的收益率。

    30只基金大幅超配地產

    6只基金近一年回報超10%

    在最受投資者關注的房地產行業，截至今年一季度末，公募基金投資制造業股票占股票投資市值比為4.11，低于標準行業配置比例0.3個百分點，值得注意的是，公募基金對房地產行業的低配已經持續了11個季度：自2015年二季度末開始，到今年一季度末，公募基金對房地產行業均是低配狀態。

    然而，記者注意到，在公募基金整體低配房地產行業的背景下，仍有部分主動管理型基金選擇了“逆勢”超配地產股。根據Wind資訊數據統計，截至今年一季度末，共有30只基金持有房地產股的比例高于標準行業配置比例20個百分點。

    其中超配房地產行業最多的是光大鼎鑫靈活配置A，該基金在今年一季度末持有房地產股市值占其股票投資市值比高達99.83%，高出標準行業配置比例95.42個百分點。記者觀察其一季度末的持股名單發現，該基金的前十大重倉股無一例外全是地產股。

    緊隨其后的2只基金也均為光大保德信基金旗下的主動管理型產品：光大事件驅動靈活配置和光大多策略優選一年靈活配置，該2只基金在今年一季度末持有房地產股市值占其股票投資市值比也均在90%以上，均高出標準行業配置比例超80個百分點。

    《證券日報》基金新聞部記者重點梳理了這30只基金近1年的表現，30只基金中有6只基金近1年的收益率在10%以上，其中收益率最高的是光大中國制造2025靈活配置，該基金在近1年時間取得了25.44%的收益率。今年一季度末光大中國制造2025靈活配置持有房地產股市值占其股票投資市值比為63.03%，超出標準行業配置比例58.62個百分點。

    而光大保德信基金旗下3只超配地產超80個百分點的主動管理型基金，他們在同期的表現較為平庸，光大鼎鑫靈活配置A和光大事件驅動靈活配置在近1年的收益率分別為6.63%和6.78%，光大多策略優選一年靈活配置是在去年12月份成立的新基金，自成立以來的收益率為-7.29%，還尚未取得正收益。

    超配8個行業低配10個行業

    金融業被低配最多

    從行業分布來看，在證監會最新劃分的18個行業中，公募基金超配了8個行業，低配了10個行業。

    其中，被公募基金超配最多的仍是制造業，今年一季度末公募基金投資制造業股票占股票投資市值比為54.83%，超出標準行業配置比例10.14個百分點；其次是信息傳輸、軟件和信息技術服務業，今年一季度末公募基金對該行業的配置比例超出標準行業配置比例1.24個百分點；另外，公募基金在一季度末對租賃和商務服務業、衛生和社會工作、批發和零售業、文化體育和娛樂業、教育和住宿和餐飲業均有所超配，但相對標準行業配置比例均為超過1個百分點。

    公募基金對金融業股票低配最多，投資金融業股票占股票投資市值比為13.12%，低于標準行業配置比例8.87個百分點；其次是采礦業，投資采礦業股票占股票投資市值比為2.33%，低于標準行業配置比例5.08個百分點。

    《證券日報》基金新聞部記者發現，與去年四季度末相比，能夠明顯看出公募基金在今年一季度對計算機行業和化工行業個股進行了增持。值得注意的是，若加上那些未將這些股票作為前十大重倉股的基金，這些股票在今年一季度被基金增持的數量可能會更多。

    漢得信息、長亮科技、超圖軟件、南威軟件和銀江股份，這5只計算機行業股票在今年一季度均被公募基金進行了大幅增持：與去年四季度末相比，漢得信息、長亮科技、超圖軟件、南威軟件和銀江股份分別被公募基金增持了1438.08萬股、1279.86萬股、1170.13萬股、672.86萬股和412.93萬股。

    而在化工行業，史丹利、光華科技、珀萊雅、華錦股份、星源材質和凱美特氣這6只個股也均被公募基金在今年一季度期間進行了比較多的增持，增持數量均在200萬股以上。其中，史丹利被增持的數量最多，公募基金對其持股數量由去年四季度末的812.16萬股增加至今年一季度末的3985.88萬股，增持了近4倍。