近七成主動權益基金去年加倉A股股票 基金經理行業龍頭覓乾坤

    ■本報見習記者 吳曉璐

    2017年基金四季報披露接近尾聲，截至1月20日，103家基金管理人已經披露了四季報?！蹲C券日報》基金新聞部據東方財富choice數據統計發現，近七成主動權益類基金在去年加倉，所有主動權益類基金平均倉位提升8.11個百分點，但是由于去年四季度A股回調，多數基金選擇在去年四季度減倉。

    記者統計了去年收益率超30%的主動權益類績優基金股票倉位，擁有數據統計的147只基金中，去年四季度加倉股票的僅占45.58%，逾五成減倉。這147只基金中，2018年以來收益率最高的是光大中國制造2025靈活配置，截至1月19日，該基金收益率為14.68%。截至2017年年底，該基金股票倉位為82.96%，較去年三季度末下降11.07個百分點?；鸾浝砗纹娼忉尩?，去年四季度主要降低了對券商和造紙行業的配置比例，調整了地產股的配置思路。截至去年年底，該基金持有地產股市值占基金凈值比為47.63%，環比提升3.49個百分點。

    前海開源事件驅動混合基金經理王霞坦言，鑒于去年四季度市場出現較明顯調整，基金采取了較為謹慎的操作策略，適當降低了倉位水平，配置集中在龍頭優質公司。去年四季度，該基金股票倉位下調23個百分點，下調至61.19%。2017年該基金收益率為34.59%，今年以來至1月19日，該基金收益率為6.15%。

    主動權益基金較2016年年底

    加倉8.11個百分點

    2018年以來，大盤一改節前萎靡之勢，創下11連陽記錄之后繼續攀升，上周五盤中最高觸及3498.43，接近3500點。截至1月19日，上證指數今年以來上漲5.46%，布局春季行情的投資者也能斬獲不菲的收益。作為專業的投資者，公募基金在去年四季度如何選擇，加倉還是減倉？

    自去年11月底，大盤開始調整，不少基金為保年底業績排名不受太大影響，選擇減倉，但是也有部分基金選擇低位再度加倉?！蹲C券日報》基金新聞部記者據東方財富choice數據統計，擁有數據統計的1286只主動權益基金中（A類/B類/C類合并統計，下同），587只基金選擇在去年四季度選擇了加倉，占比為45.65%。整體來看，截至2017年年底，這1286只基金的平均股票倉位為68.15%，較三季度末下降0.2個百分點。

    雖然去年四季度主動權益類基金沒有大幅加倉，但是記者將時間拉長至2016年年底時發現，截至2017年年底，這1286只基金的股票市值占基金凈值比為68.15%，較2016年年底提升8.11個百分點。其中884只基金在2017年年底的股票倉位高于2016年年底，占比為68.74%。近七成主動權益類基金在2017年加倉。

    逾五成績優基金

    去年四季度主動減倉

    《證券日報》基金新聞部重點觀察了在2017年取得30%以上收益率的主動權益類基金，觀察其在去年四季度和2017年的調倉情況。剔除業績異常變動的基金之后，共有185只主動權益類基金在2017年斬獲了30%以上的收益率，其中147只已經公布了2017年四季報。

    記者觀察這147只基金在去年四季度的調倉情況發現，僅69只基金加倉，占比為46.94%，逾五成績優基金選擇減倉。但是這147只基金的整體股票倉位卻略有提升，截至2017年年底，這147只基金的平均股票倉位為89.15%，較去年三季度末提升1.44個百分點。

    記者統計這147只基金在今年以來的業績發現，截至1月19日，其中121只取得正收益，占比為82.31%，業績跑贏大盤的有34只，占比為23.13%。其中光大中國制造2025靈活配置收益率最高，截至1月19日，今年以來該基金斬獲14.68%的收益率，而在2017年，該基金收益率為39.92%。當記者觀察其股票倉位時發現，截至去年年底，該基金股票倉位為82.96%，較去年三季度末下調11.07個百分點，較2016年年底下調11.91個百分點?；鸾浝頌楹螠p倉，是被動減倉還是主動調倉？

    光大中國制造2025靈活配置基金經理為何奇，他在季報中解釋到，去年在四季度操作中，主要是降低了對券商和造紙行業的配置比例，調整了地產股的配置思路。“十月初在資產配置層面維持了較高股票倉位，行業配置方面降低了對券商、造紙等行業的配置比例；四季度中期調整了地產股的配置思路；四季度后期，行業配置方面適度減持了造紙等行業的配置比例”，他說。

    記者觀察該基金的重倉股發現，去年三季度末，該基金的前十大重倉股中，有3只為造紙股，太陽紙業、晨鳴紙業和華泰股份，分別是第一大重倉股、第六大重倉股和第十大重倉股。另外，廣發證券、國泰君安和華泰證券也分別位居其前十大重倉股中。而到了2017年年底，該基金的前十大重倉股中已經沒有這6只個股，目前，保利地產和萬科A等7只地產股位列其中。

    與之類似的，大幅減倉的還有前海開源事件驅動混合，該基金在2017年年底的股票倉位為61.19%，較去年三季度末下降23個百分點，較2016年年底下降30.91個百分點。截至1月19日，該基金今年以來收益率為6.15%，跑贏大盤0.69個百分點。

    該基金經理為王霞，與何奇主動調倉不同，她在2017年四季報中解釋稱，報告期內，鑒于市場出現較明顯調整，本基金采取了較為謹慎的操作策略。配置集中在龍頭優質公司，主要是白酒行業和受益大煉化的個股。降低了保險、銀行的配置，對于短期缺乏催化劑，估值較高、PEG匹配度較低的行業，如電子、通信行業做了集中減持。