銀行拿出部分尾傭激勵基金經理

    一則消息顯露出“將基民和基金經理利益捆綁在一起”的新招——有渠道愿意拿出部分尾隨傭金激勵基金經理做好業績，這或許是業內一個值得密切關注的創新。

    實際上，過去為了將基金投資者和基金經理利益捆綁在一起，行業尋找了很多方式，如浮動管理費率基金、基金公司或者基金經理主動出手自購等。而今年這一創新，或能實現基金投資者、基金公司、基金經理、銀行渠道四方利益一致。

    渠道創新激勵基金經理

    近期除了出現多只爆款權益類基金之外，還有一個新動向——爆款基金除了有投資者追捧績優基金經理、早前嘗試封閉運作的權益類基金業績出色帶來的示范效應之外，銀行渠道尾隨傭金單向收取的模式也得以破冰。

    開年以來，借著股市向好的東風，部分權益類基金銷售延續年前的火爆行情，不少基金發行規模超50億。有接近某發行爆款基金公司的人士透露，不僅該基金公司會根據基金經理業績表現給出管理費分成的業績獎勵，主代銷渠道某大型商業銀行在尾隨傭金上也給出了激勵政策：基金經理達到該銀行設定的業績基準時，該銀行會拿出一部分尾隨傭金獎勵給基金經理。

    “銀行不太可能直接給基金經理獎勵，只能通過動態調低尾隨傭金，再由基金公司作為獎金給予基金經理。”多名基金公司銷售人士指出銀行這類激勵政策可能的實現形式。

    作為基金零售端主要渠道，銀行除了根據存量基金規模收取一部分管理費作為尾隨傭金之外，新基金認購費等也會用作首發激勵給到銀行一線銷售的理財經理，通常銀行渠道更傾向于多賣新基金，做大中間業務收入，在銷售過程中并不完全以投資者利益作為出發點。

    “在基金銷售環節中銀行獲利最大，如果基金經理業績做好，銀行能夠讓利一部分，可以激發基金經理的積極性，銀行存量客戶滿意度提升，也能給銀行帶來新的基金銷售規模增量。”北京一位基金公司銷售人士指出，尾隨根據基金經理業績動態調整這一新的模式或可以實現基金公司、基金經理、銀行渠道、投資者多方共贏。

    也有上?；鸸井a品部總監認為，結構性牛市下，權益類基金銷售也出現分化，績優基金經理動輒吸金上百億，大多數基金公司權益類產品依舊在2億元成立線附近掙扎。這也是渠道爭奪明星基金經理的主因。“尾隨動態返還的模式不排除是銀行發起的倡議，優秀的基金公司和優秀的基金經理是非常稀缺的資源，這類基金銷售并不依賴于渠道，反而是渠道跟著基金公司“喝湯”，在這樣的情況下，基金公司需要補償給基金經理的激勵也可以讓渠道來支付。”

    不過，未來銀行尾傭返還的模式在銀行渠道能否普及并不得而知。“基金銷售尾隨傭金在銀行中間業務收入占比不小，該銀行市場化程度高，四大行都是國有制銀行，市場化程度低，其他銀行能否跟進目前很難判斷。”北京一位基金公司銷售總監稱。

    基金經理自購

    事實上，近兩年不少爆款產品都有基金經理自購，也被視作是基金經理和投資者利益捆綁、看好基金前景的一種方式。

    比如備受市場關注的興全合宜基金，首募規模超過了326億元，成為歷史上募集規模第三大權益基金，該基金的基金經理為謝治宇。根據去年半年報數據，謝治宇就持有他管理的興全合潤分級基金超百萬份。此外，去年半年報顯示，興全社會責任的基金經理傅鵬博、興全趨勢的基金經理董承非、中歐基金曹名長都持有自己管理的基金。

    “我會投資自己管理的基金，一般1年以上看基本能獲得較好收益。”深圳一位基金經理說。其實，在私募界，不少產品都有投資經理跟投，這樣運作往往更能促使基金經理穩健運作。

    采取浮動管理費率

    另外，東方紅資管旗下部分基金采取浮動費率引起市場關注。行業內設立浮動費率基金的初衷是為了實現公司和投資者的利益捆綁，激勵基金管理人做出更好業績。

    而在基金行業歷史上也出現了不少浮動管理率基金。據Wind資訊統計，截至目前，浮動費率基金共47只（各類型分開算）。從實際運作效果上看，一批浮動費率基金表現較好，如東方紅產業升級、東方紅睿元3年定期、安信價值精選、興全新視野、銀華回報等。不過，整體相較固定費率基金而言，業績優勢并不突出。

    這些浮動費率基金產品或許也即將迎來新規，去年《公開募集證券投資基金收取浮動管理費指引（初稿）》下發并征求意見。一位業內人士表示，市場也在等待正文細則，會根據市場情況選擇布局，他猜測可能該公司會給業績優秀的明星基金經理量身定做此類基金，這樣也對理順基民、基金公司、基金經理三者關系有幫助。

    業內人士表示，目前基金行業績優基金經理的品牌感召力越來越大，未來一旦浮動費率基金文件下發，此類基金數量有可能增多，未來基金投資者和基金經理利益捆綁，可能形成良性循環促進基金經理繼續保持好業績。