華鑫基金繆東航：長期看好醫藥和食品飲料板塊

    近期，受全球宏觀因素影響，市場避險情緒濃厚，A股市場延續波動行情。對此，摩根士丹利華鑫基金旗下大摩進取優選股票基金的基金經理繆東航認為，當前中國宏觀經濟風險可控，經濟增長的內生動力較強，A股的外部環境整體較好，長期看好醫藥和食品飲料等板塊。

    經濟長期向上態勢不變

    繆東航表示，近期宏觀層面的利空因素較多，政府加快金融去杠桿的進程，并由金融去杠桿過度到實體去杠桿，在去杠桿和嚴監管的雙重政策壓力下，一些杠桿率過高、產能落后、虧損及低效等經營狀況不良的企業信用風險凸顯，出現了債市違約事件，受到市場廣泛關注，進一步提升了投資者的避險需求，對短期市場有一定的負面影響。

    但從長期來看，繆東航認為，債市違約事件是打破剛性兌付、規范企業融資行為后的正常表現，也是資本市場邁入更健全階段的必要進程，目前整體風險可控，未來集中爆發違約事件的風險有望趨緩，市場對金融風險的擔憂將得以緩解。

    當前外圍環境還存在諸多不確定性，繆東航認為，近些年中國的自主創新能力已經大幅提升，經濟結構持續改善，國內消費日益崛起，中國經濟應對外部風險的能力在提高，中國經濟長期向上的趨勢還會改變。

    看好醫藥與食品飲料板塊

    談到具體操作，繆東航表示，在股票投資中，更關注價值被低估的板塊和個股以及發展趨勢向好的產業。投資方法上，精選個股，重點尋找估值有安全邊際、基本面向好的標的，并始終堅持以逆向投資的方法尋找合適的買點，努力做到適當領先于市場，但又不與市場脫節。

    銀河證券基金研究中心數據顯示，截至6月1日，繆東航管理的大摩進取優選股票今年以來表現突出，收益率達2.28%，同類排名11/155，同期同類標準股票型基金（A類）平均凈值增長率為-5.16%，滬深300指數下跌6.46%；該基金近3個月業績增長明顯，收益率達7.57%，同類排名3/158，同期同類標準股票型基金（A類）平均凈值增長率為-3.85%，滬深300指數下跌6.12%，大摩進取優選顯著跑贏市場。

    大摩進取優選股票基金一季報顯示，該基金的重倉股中包含了通化東寶、恩華藥業、大參林、雙鷺藥業等多只今年以來漲幅較大的醫藥板塊股票，而醫藥板塊今年以來持續領漲市場，顯示了繆東航順應市場行情、精準選股的能力，與他適當領先于市場但又不與市場脫節的投資理念一脈相承，投資上做到知行合一。

    下一階段哪些板塊蘊含投資機會？繆東航表示，長期看好醫藥和食品飲料等板塊。醫藥板塊將長期受益于中國的人口老齡化。同時，近期藥監局的藥品審批速度顯著加快，受益于政策暖風，預計未來藥企的業績增速將會加快。隨著中國人均收入水平的提高，中國的經濟增長模式將從投資拉動逐漸轉變為消費驅動，大眾消費的崛起是必然趨勢，在這一過程中，必然會誕生一批具有持續增長能力的食品公司。