布局A股“入富” 國內首只富時中國A-H50指數基金發行在即

    國慶長假前，全球領先的指數公司富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系，初步預計第一階段納入將為A股帶來100億美元的凈被動資金流入量。記者獲悉，國內首只富時中國A-H50指數基金將于11月1日開始發行，該產品將由國內大型基金公司招商基金發行管理，為投資者布局A股“入富”提供投資利器。據了解，富時中國A-H50指數是富時羅素首個囊括中國內地和香港上市公司股票的指數，其最大特色在于采用A/H價差策略，對于在A股與港股同時掛牌交易的股票，指數選擇買相對價格更低的股票，捕捉A/H股間的相對價格優勢。

    據富時羅素介紹，A股納入富時指數第一階段的初始納入因子為25%，第一階段共分三個步驟，第一、二、三步分別各按20%、40%、40%的進度推進。第一階段三步完全實施后，A股在富時環球指數中的權重將達到0.57%，在富時新興市場指數中的權重將達到5.57%。富時羅素表示，初步預計，第一階段納入將帶來100億美元的凈被動資金流入量。截止2017年底，富時羅素旗下指數作為基準的全球資產總值達16.2萬億美元，全球有超過1.7萬億美元資產根據富時羅素全球股票指數（FTSEGEIS）配置，其中有1.4萬億資產通過指數掛鉤投資產品被動投資。

    《證券日報》記者了解到，目前國內基金主要追蹤的富時指數為富時中國A50指數和富時中國A股指數，與富時A50指數和富時A股指數相比，富時中國A-H50指數是富時羅素首個囊括中國內地和香港上市公司股票的指數，即標的指數多了H股部分。

    對于在A股與港股同時掛牌交易的股票，由于兩地資本市場的實際政策環境、交易制度及投資者結構等等不同，同一家公司在A股和H股經匯率調整后的交易價格有較大差異。富時中國A-H50指數會在基準指數的樣本空間中選擇股價更低的股票。截至2018年9月30日，該指數50只成分股中包含的21只H股，估值較A股更低，股息率更高。截至2018年10月25日，A/H股溢價指數點位為125.85，H股折價幅度仍處于歷史上相對高位，投資者可及時把握H股折價良機。

    招商富時中國A-H50指數基金（LOF）擬任基金經理蘇燕青表示，隨著滬、深港通的相繼運作，A/H股溢價空間有望縮窄。從歷史數據來看，相對富時中國A50指數，富時中國A-H50指數采用價差策略可捕捉價格優勢，獲得超額收益。此外，當前A股市場估值水平已經接近歷史底部，截至2018年9月末，Wind全A（剔除金融石油石化）指數、滬深300指數、中證500指數的PE（按過去四個季度業績計算）估值水平分別處于2005年至今的6%、27%、1%分位水平，投資價值日趨顯著。而隨著MSCI和富時兩大指數體系逐步納入，未來大量外資增量資金也將持續涌入A股。