布局“高質量”指數正當時 恒生前海新基金專注A股優質核心資產

    進入4月以來，上證綜指在攀升至3200點之后反復調整，短期來看，市場震蕩格局趨于延續。不少普通投資者糾結在目前點位該如何布局。事實上，在復雜多變的市場中，比起挑選個股，指數基金或者更適合大部分普通投資者。

    今年以來各大主流指數漲幅紛紛接近甚至超過30%，而相較于傳統以市值為權重的主流指數，部分通過多因子嚴格篩選A股上市績優股的“非主流”策略指數，其長期業績往往表現更優秀。其中，中證指數有限公司于2018年1月22日發布的指數——中證質量成長低波動指數表現尤為突出。根據WIND數據顯示，截至2019年4月19日，最近十年中證質量成長低波動指數的年化收益率12.91%，大幅跑贏同期上證綜指、滬深300指數2.47%和4.29%的年化回報率。

    該指數是由恒生前?；鹇摵现凶C指數有限公司定制開發的策略指數。恒生前?；鹑涨耙喟l行了跟蹤該指數的基金——恒生前海中證質量成長低波動指數基金。目前，投資者可在恒生銀行、匯豐銀行、天天基金網等銷售機構進行認購。

    兩高一低篩選A股優質上市企業，中證質量成長低波動指數長期業績亮眼。據悉，該指數從滬深A股中選取50只盈利能力高且可持續、現金流量較為充沛且兼具成長性和低波動特征的股票作為指數樣本股，采用波動率倒數加權，以反映滬深兩市盈利能力高且可持續、現金流量較為充沛且兼具成長性和低波動特征上市公司的整體表現。樣本股在每年的6月第二個星期五的下一個交易日進行調整，從而實現樣本股的“優勝劣汰”。根據WIND數據顯示，4月19日該指數收盤點位為12420.80點，以2005年6月30日1000點基點計算，該指數在過去近14年中漲幅高達12.42倍，年化回報率更是超過20%，達到20.63%。

    相比于A股市場上的SmartBeta指數多以單因子為主，正在發行的恒生前海中證質量成長低波動指數基金則兼具質量、成長和低波動三大因子，從而實現充分挖掘滬深A股中長期業績明星“確定性”價值?，F階段對于中小投資者的建議，恒生前海中證質量成長低波動指數基金擬任基金經理楊偉談到，當前點位，投資者如果想通過指數基金很快就賺到錢，這個想法比較危險。畢竟隨著A股市場經歷較快和較大幅度反彈后，短期來看，市場可能將繼續維持波動，“目前影響市場的核心因素是政策預期以及經濟基本面和企業盈利預期的變化，未來更重要的是看持有的上市公司的質量。投資者更應關注指數基金中成份股的成長性，通過持有這些上市公司來捕捉未來經濟增長的投資機會。”楊偉表示。

    另一位擬任基金經理王志成補充，高質量的公司通常盈利能力和財務狀況比較穩定，盈利質量高反映了公司盈利的可持續性和可預測性較強；高利潤增長反映了公司的成長性較強，對公司未來的經營預期也較為樂觀，能夠篩選出具有高成長型企業；低波動率則反映了公司更加穩定，能夠避免投資于波動劇烈的股票，從而降低投資組合的下跌風險。

    目前市場上指數產品也非常多，對個人投資者選擇指數產品有何建議？王志成表示，首先要留意指數基金的跟蹤誤差。買指數基金本質就是買該基金跟蹤的標的指數。跟蹤誤差越高，代表基金的表現與標的指數的收益率差異越大，要避免買到”貨不對版”的基金。另外，值得參考的是標的指數過往的業績表現，尤其是在牛市、熊市時的表現。

    值得一提的是，該基金力爭將日均跟蹤偏離度控制在0.35%以內，年跟蹤誤差控制在4%以內，從而實現精準把握標的指數投資機會的目的。據悉，楊偉及王志成分別具有10年和8年證券從業經驗，指數及量化投資經驗豐富。-CIS