要有長遠的眼光

    記得馬云說過，“如果一件事情別人10年之內就可以做好，阿里巴巴就不會去做了，阿里要聚焦于需要長期付出才能做好的事情。盡管很難，但是一旦成功，就很難被取代。”阿里巴巴過去的發展歷程也表明，追求長期的偉大是值得的，久久為功的勇氣也是值得的。

    資管行業的發展同樣需要專注長期，同樣需要久久為功。根據近日披露的公募基金二季報，透過各家基金公司的成績單，結合過去幾年來的行業發展情況，我們可以發現，不管是發展壯大的頭部基金公司，還是業績卓著的基金經理，都專注于長期發展。

    過去一年多來，指數基金大爆發。從基金公司的表現看，華夏、華寶、國泰等基金公司發展迅猛，規模爆發式增長。從推動規模爆發式增長的原因看，表面上同結構性上漲行情有關，科技、新能源、半導體等板塊的普漲行情，讓投資者大量涌入，這是市場行情推動的結果。但是，如果分析上述公司過去多年來的業務布局和堅持，就會發現如今的規模爆發式增長絕非偶然，而是長期布局并持續堅持的結果。當前的市場行情，只是長期持續付出之后觸動規模大幅增長的誘因，根本原因是前瞻性地布局和持續地堅持。

    以華夏基金為例，早在十幾年前，就開始布局被動基金產品，為當前規模爆發式增長打下了基礎。對于資管行業來說，不僅需要專業知識，還需要過往經驗的積累，很多風險防范措施，都是從實踐經驗中總結出來的。如果沒有長期的經驗積累，即使當重大戰略機會來臨的時候，也只能眼睜睜地看著它溜走。

    通常情況下，聚焦長期往往意味著放棄短期利益。如果短期業務涉及利益巨大，且長期利益的發展還需要短期利益的支撐，這時候取舍就會變得艱難。但是事實證明，只有聚焦長期發展，淡化短期利益，才能最終發展壯大。

    過去幾年來，資本市場正本清源，剛性兌付被打破，無風險收益率大幅下行，A股同國際市場進一步接軌。對于公募基金來說，通過政策套利越來越難，牌照價值大幅縮水，專業投資能力顯得更為重要。

    過去幾年來，基金行業內部劇烈分化。一些專注于政策套利的公司，一味開展通道業務，當通道業務叫停之后，逐步變得沒落；而專注于投研能力建設的公司，在過去一年多來的結構性上漲行情中風生水起，管理規模迅猛發展。

    對于基金經理來說，同樣需要長遠的眼光，也需要久久為功的付出。很多為了短期利益的博弈之舉，盡管會帶來短期業績的璀璨，但最終還是曇花一現。事實上，對于投資行業來說，國外很多投資大師已經講得很明白了。陽光底下沒有新鮮事，沿著既有的成功之路循序漸進，遠勝過緣木求魚的艱辛探索。但在波動巨大的市場中，會有各種各樣的短期利益誘惑，這時候就更加考驗長期的眼光，以及持續不懈的付出。

    資管大潮已啟，風物長宜放眼量。功不唐捐，玉汝于成。