金鷹基金：三季度A股指數或維持震蕩 須重視企業盈利結構分化

    本報記者 王寧

    今年上半年A股圍繞3500點中樞波動，整體呈箱體震蕩，波動區間3300點-3700點，二季度后，市場風險偏好逐漸回暖，尤其5月后流動性超預期寬松，A股震蕩上行，股指中樞抬升，中小盤活躍。

    記者了解到，對于三季度走勢，金鷹基金最新預判表示，資本市場面臨的各方面影響因素將更加復雜，具體表現在三方面：一是疫苗接種進度差異，將帶來全球經濟“接力式”復蘇，通脹尖頂厚尾。二是預計國內出口、地產投資保持韌性，服務消費和制造業投資逐步修復，基建空間有限，經濟結構分化仍較大。三是盡管央行于近日全面降準（預計可釋放長期資金1萬億元，較好對沖接下來MLF較大的到期量），但至少在三季度，貨幣政策還將繼續以穩為主。接下來，重點關注國內重要會議的相關政策定調、美聯儲后續的政策變化對國內重要政策的可能影響等。

    金鷹基金表示，預計A股三季度維持震蕩，須重視企業盈利結構分化：一是產銷兩旺的制造業包括芯片、電動車電池、光伏玻璃；二是需求端改善的消費業包括疫苗、酒店、旅游；三是自身需求旺盛、資本開支加速的行業包括CXO、新能源汽車、半導體設備、航空裝備。

（編輯 李波）