貨幣基金收益率持續下行 資金尋找投資理財替代品

    近期，貨幣基金收益率持續下行。規模最大的天弘余額寶貨幣基金（簡稱“天弘余額寶”）七日年化收益率已創下近一年新低。資金也在持續尋找新的投資理財替代品，短債基金及同業存單指數基金爆發式增長。在多位業內人士看來，短期理財產品的熱度還將持續，后續發展空間較為廣闊。

    7月以來，多只貨幣基金七日年化收益率保持低位，在“1”區間持續下行。

    以天弘余額寶為例，7月1日，其七日年化收益率為1.625%；7月14日下滑至1.6%以下；8月3日已降至1.438%，創下今年以來新低。

    天弘余額寶是目前市場上規模最大的貨幣基金，截至二季度末，其規模逼近8000億元。2014年，天弘余額寶七日年化收益率曾超過6%，彼時也是貨幣基金的高光時刻。從收益率超過6%，到如今的不足2%，折射出資金市場的變化。

    匯成基金研究中心表示，從長期來看，無風險利率持續下行趨勢較為明顯。從短期來看，資金利率處于低位。“貨幣基金持倉中，銀行存款和同業存單占據較大比重，相較年初，銀行間回購利率明顯下行，帶動銀行存款和同業存單利率同步下行。從投資者角度分析，今年權益市場走勢較為震蕩，投資者風險偏好整體較低，現金管理類資產需求提升，大量資金涌入貨幣基金，也攤薄了貨幣基金收益率。”

    貨幣基金的式微，則將短期理財產品推上了風口。

    一方面，同業存單基金規模已突破2000億元。廣發證券固收團隊統計發現，截至2022年7月29日，已成立同業存單基金數量為31只，存續份額1770億份，總規模達到2003.7億元。

    具體而言，2022年5月以來，同業存單基金存續總份額快速上升，5月份額增加471億份，6月份額進一步增加1034億份。

    另一方面，短債基金規模今年以來也實現爆發式增長。據平安證券統計，和一季度末相比，短債型基金規模大幅增長41.38%。此外，短債型基金發行也頗為火熱，二季度發行規模較一季度增長139%。

    “貨幣基金收益率不斷走低，難以滿足部分個人及機構投資者的配置需求。收益相對更高、持有期限相對更長的凈值型產品，如同業存單指數基金、短期純債型基金等受到市場青睞。”基煜基金認為，未來相關基金規模仍有望繼續增長。

    匯成基金研究中心的看法也較為相似：“同為現金管理工具，且投資收益較高、投資限制較少的短債基金和同業存單指數基金今年以來受到投資者青睞。這兩類基金規模未來會持續增長，并對貨幣基金的規模增長形成一定的沖擊。越來越多關注流動性、追求避險、追求低風險穩健收益的資金會涌入短期理財產品，這類產品的發展空間非常廣闊。”