年內122只公募基金“離場” 清盤退出機制常態化正在形成

    本報記者 王思文

    今年以來截至6月9日，進入清盤流程的公募基金已達122只。另據不完全統計，截至2023年一季度末，公募基金資產凈值規模低于5000萬元的迷你基金數量達到998只，占基金總數的9%左右，處于清盤邊緣。

    業內人士表示，從被動清盤到主動清盤，公募基金清盤退出機制正逐漸形成，并促進全行業在優勝劣汰機制下高質量發展。

    年內清盤基金中

    近七成主動“離場”

    基金清盤是指當公募基金的規?；蛉藬档陀谝欢ㄋ?，或發生基金管理人無法擔任基金管理工作時，對已經募集的基金產品終止合同予以清算解散的工作。

    東方財富Choice數據顯示，截至6月9日，年內進入清盤流程的基金共有122只（A/C份額合并計算）。其中，有84只基金清盤是因為“基金持有人大會同意終止”而主動清盤，占比近七成；有36只基金是因為“基金資產凈值低于合同限制”而被迫清盤；有1只基金清盤的原因是“其他原因”，為太平洋證券六個月滾動持有債券，原因為集合計劃期限屆滿且未變更為公募基金；還有1只基金則是因“合同到期終止”而清盤，為天澤六個月定開債，原因是約定集合計劃自合同生效日起存續期不得超過3年。

    從基金清盤類型來看，目前全市場基金清盤的原因大致可分為六類：基金資產凈值低于合同限制、持有人數量低于合同限制、基金持有人大會同意終止、轉型終止、合同到期終止、其他原因。

    “今年以來，投資者風險偏好降低，投資基金的人氣度不斷下降，是基金清盤的重要原因。”北京地區一位FOF基金經理對《證券日報》記者表示。

    具體情形包括連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的，基金管理人應當在定期報告中予以披露，連續60個工作日出現前述情形的，基金管理人應當終止本基金合同，并對本基金進行變現及清算程序，且無需召開基金份額持有人大會，同時基金管理人應履行相關的監管報告和信息披露程序。

    清盤機制逐漸形成

    促行業健康發展

    近年來，有些基金公司從被動清盤產品轉向主動清盤，公募基金清盤退出機制正逐漸形成。記者采訪多位業內人士了解到，過去幾年，部分基金清盤主要是受監管環境影響，如一些保本基金、分級基金、定增基金、機構定制基金等在監管新規下，后期運作難度加大，直接影響了這些基金的生命周期。另外，一些基金要求單一投資者比例不能超過50%，且受到委外資金巨額贖回的影響，導致一些迷你基金在考量運營成本后，選擇對基金進行清盤處理。

    而今年以來，同質化問題導致基金清盤的現象逐漸增多，尤其是指數基金中的寬基和窄基，例如創業板大盤ETF、滬深300ETF、深證100ETF、中證500ETF、上海金ETF等相關指數產品均出現基金清盤的情況。

    “從公募基金業長期發展來看，這種因同質化問題而‘斷臂求生’的現象有利于推動基金業高質量發展。”上述基金經理對記者表示。

    事實上，基金清盤的歷史并不長，2014年才正式拉開基金主動清盤的序幕，且早期清盤數量極少，如2014年僅有4只，2015年為32只，2016年為18只，2017年為11只。再從近幾年的全市場基金產品供給來看，盡管清盤基金數量占比較少，但絕對數正逐年攀升。數據顯示，2019年至2021年，清盤基金數量分別為132只、173只、250只；而同期新發行基金數量分別為918只、1369只、1375只。

    “基金清盤機制對行業的健康發展好處頗多。”興業研究宏觀團隊分析認為，“首先，基金清盤有利于保護投資者利益，幫助投資者規避費率高昂的小規?；鹨约斑\營不善的基金公司。其次，基金清盤機制常態化有助于基金公司將資源集中到優質產品的運營中，推進基金公司高質量發展。最后，基金清盤機制清理了無法適應投資者需求、經濟形勢變化或者政策監管要求的產品，維護了行業生態健康。”