公募REITs品類及規模雙雙快速擴容 業界呼吁暢通指數投資

    本報記者 昌校宇

    公募REITs多元化擴容動作頻頻。11月2日，國泰君安城投寬庭保障性租賃住房封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“國泰君安城投寬庭保租房REIT”）獲證監會及上交所受理。

    根據已發行上市的REITs項目發布的第三季度報告及月度運營數據。整體而言，多數項目經營表現穩健，顯示出良好的修復態勢。其中，保障性租賃住房板塊第三季度運營平穩，大部分底層資產的出租率維持在95%以上的較高水平，為其穩定的業績表現提供有力支撐。同時，保障性租賃住房REITs項目當期可供分配金額完成率多超過同期預測，前三季度累計完成率均達到全年80%以上，顯現出較強的抗周期屬性。

    今年以來，證監會、國家發展改革委等相關部門多措并舉，大力推動公募REITs進入常態化發行和高質量發展新階段。在此背景下，公募REITs市場規模和資產類型得到進一步擴充。

    今年以來，已有5只新REITs產品上市，4只存續期產品完成首批擴募。另外，10月17日，隨著中金基金旗下中金山東高速REIT首募29.85億元宣告成立，全市場公募REITs數量增至29只，總募集規模達954.52億元，加之首批擴募REITs凈認購金額50.64億元，全市場的公募REITs總規模已達1005.16億元，突破千億元大關；10月26日，首批4單消費基礎設施REITs項目獲得證監會和交易所同時受理。

    “在政策推動下，今年的公募REITs發行市場有許多可圈可點之處。例如，REITs擴募正式落地，首次發行光伏發電和風電等新能源基礎設施REITs，首批消費基礎設施REITs也有望盡快推出。”上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平對《證券日報》記者表示，長期來看，考慮到我國基礎設施資產的龐大規模和REITs對基礎設施產業的拉動作用，加之政策端的不斷推動，REITs市場創新仍將持續，更大規模的公募REITs市場指日可待。

    華北地區某公募基金公司創新投資部人員預計：“在政策支持力度持續提升、各領域試點項目加速落地的背景下，未來公募REITs將持續擴容。同時，在首批擴募成功上市的基礎上，越來越多具備擴募條件的項目或將啟動擴募工作。”

    不過，在發展過程中，公募REITs今年也遇到二級市場行情表現欠佳、機構投資者入市數量有待提高等難題。

    中信證券首席經濟學家明明建議從四方面解決難題：一是穩步推進公募REITs發行常態化和擴募，做大市場規模、形成更多可投的優質資產，或有助于承接后續逐步進入的增量資金；二是不斷豐富投資人結構，打破當前機構投資者同質化的現象，尤其是引入更多偏權益性的資金入場；三是暢通“Pre-REITs—一級市場發行—二級市場交易—一級半市場擴募—指數投資”等多維度投資渠道，以滿足不同投資者的多元化投資需求；四是繼續推進信披制度完善，投資者可以獲取更多官方公布的、且可比的數據對底層資產進行分析研判。

    “可借助于公募基金等專業機構投資者的力量，提升REITs市場活躍度，更好發揮資本市場定價效率，支持REITs市場健康發展。”孫桂平表示，一是進一步擴大公募基金投資REITs的范圍，為REITs市場引入更多增量資金；二是發行REITs指數基金，為普通投資者提供更多新型專業化投資工具，滿足一攬子REITs投資需求，分散單只REITs投資風險，提升REITs投資性價比。

（編輯 徐建民 姜楠）