33家上市公司定增方案終止 約500億元融資落空

    ■本報記者 桂小筍

    今年以來，受再融資政策變化等原因的影響，滬深兩市多家上市公司的非公開發行事項陸續宣布終止。據Wind統計數據，截至目前（即2017年1月1日至7月26日，下同），今年共有33家公司的定增方案未能實施，包括主動終止和定增方案未獲股東大會通過。

    從融資情況來看，這33家公司的定增方案預計融資總額約為500億元，籌劃定增方案的目的多數是為了收購其他資產或項目的配套融資。

    從這些公司終止定增的原因來看，政策變化是其中不容忽略的重要因素。有上市公司稱，“公司披露非公開發行股票方案以來，為推進本次發行做了大量工作，但鑒于近期再融資政策法規、監管要求等因素發生了諸多變化，公司綜合考慮各種因素，經董事會認真研究與論證，決定終止本次非公開發行A股股票事項。”

    眾所周知，在此之前，中國證監會發布了《發行監管問答-關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》，為規范和引導上市公司理性融資、合理確定融資規模、提高募集資金使用效率，防止將募集資金變相用于財務性投資，再融資審核按以下要求把握：一是上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%；二是上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票，上市公司發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資，不適用本條規定；三是上市公司申請再融資時，除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。

    有上市公司稱，“這些規定對公司的定增方案形成了影響，鑒于再融資政策法規發生重大變化，公司綜合考慮內外部各種因素，為維護廣大投資者的利益，公司審慎決定終止此次非公開發行股票事項。”

    查閱公告可知，有多家上市公司為了推動定增發行，修正了自家公司的定增方案，但最終仍未能順利實施。

    除了被頻頻提及的政策原因，定增并購標的本身存在問題或核心條款未能談妥也是終止定增的一個重要原因。