鼎暉實質性介入 新大洲A自救將進入新的發展階段

    12月10日晚間，新大洲A發布公告稱，公司第一大股東尚衡冠通的合伙人及所持合伙份額發生變動：恒陽農業集團將其占尚衡冠通財產份額的19.78%轉讓給鼎暉天駿，將其占尚衡冠通財產份額的23.08%轉讓給鼎暉天寧。本次第一大股東的合伙人及所持合伙份額發生變動后，尚衡冠通持有公司股份未發生變化，持股比例仍為10.99%，仍然是公司第一大股東。

    但有分析認為，此次轉讓后，鼎暉合計持股尚衡冠通85.72%，為新大洲A第一大股東控股股東。

    11日早間，根據深圳證券交易所要求新大洲A補充披露，此次合伙份額發生變動后，第一大股東的實際控制人未發生變化，仍為陳陽友。但筆者注意到鼎暉受讓的恒陽農業集團合伙份額為劣后級有限合伙份額，鼎暉已實質性介入新大洲，新大洲也可能將是鼎暉控制的第一家國內A股上市公司。

    補充公告稱，根據天津鼎暉天駿股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“鼎暉天駿”）、天津鼎暉天寧股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“鼎暉天寧”）與陳陽友先生簽署的《深圳市尚衡冠通投資企業（有限合伙）合伙協議》（以下簡稱“合伙協議”）顯示，陳陽友先生仍為尚衡冠通的普通合伙人，鼎暉天駿為尚衡冠通的優先級有限合伙人及劣后級有限合伙人，鼎暉天寧為尚衡冠通的劣后級有限合伙人。

    《合伙協議》第十八條顯示“為執行合伙事務，普通合伙人：（1）對合伙企業的運營、合伙企業投資業務及其他事務的管理和控制擁有排他性的權力，因為合伙企業作出所有投資及投資變現的決策，并可對本協議約定普通合伙人有權獨立決定的事項獨立作出決定而無需進一步取得其他合伙人的同意；（2）為實現合伙目的及履行合伙人之間的約定，擁有完全的權力和授權代表合伙企業締結合同及達成其他約定、承諾，管理及處分合伙企業的財產，從事所有其他必要的行動，并對合伙企業產生約束效力。”

    根據《公司法》第二百一十六條規定：“實際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關系、協議或者其他安排，能夠實際支配公司行為的人。”所以，從法律意義上，新大洲A第一大股東的實際控制人未發生變化，第一大股東的實際控制人仍為陳陽友。

    但新大洲A曾于9月27日發布公告稱，公司第一大股東尚衡冠通的實際控制人陳陽友已與鼎暉投資旗下的鼎暉暉泰簽訂顧問協議，雙方約定由鼎暉暉泰向陳陽友提供關于尚衡冠通日常運營的顧問服務。

    按此推測，通過陳陽友與鼎暉投資旗下公司的一系列安排，鼎暉投資已經近乎實際控制了新大洲A。

    有分析人士猜測，掌握了尚衡冠通的“顧問”大權，不排除鼎暉會對新大洲A進行進一步的規范治理和改組，甚至會出現并購重組的安排，畢竟新大洲A自救已經迫在眉睫。

    據公開資料顯示，鼎暉投資自成立以來，以一級市場的投資為主，是國內做私募股權基金歷史最長、業績最好的團隊之一。在食品領域里，鼎暉在2002年投資了蒙牛，2005年投資了雙匯并于2013年協助雙匯收購美國Smithfield，2009年投資了現代牧業，這些企業都已成長為各自領域的龍頭企業?？梢哉f，鼎暉投資在食品領域的投資有著頗為豐富的經驗，尤其是長期關注和投資牛肉領域。

    在去年的一次新大洲機構投資者說明會上，鼎暉投資董事總經理李磊曾對外表示：我們非?？春门Ｈ猱a業的發展潛力。中國消費者的人均牛肉消費，相對與亞洲主要國家的消費水平，還有很大的提升空間。過往幾年通過海內外并購，業已形成明顯的競爭優勢，我們愿意長期支持新大洲和恒陽的發展，進一步鞏固在牛肉產業的領先優勢和競爭力。

    在這樣的大背景下，鼎暉系實質性介入，預示著新大洲A或將進入一個新的發展階段。

    受上交所設立科創板并試行注冊制等利好消息驅動，自11月上旬開始，A股市場創投概念板塊持續受到資金熱捧。海通證券認為，股權投資類上市公司與私募股權投資盈利模式相近，比較明顯的區別在于股權投資類上市公司主要是以自有資金進行投資，同時也參與基金管理，業務經營范圍較為廣泛?？紤]到科創板將設立并試點注冊制以及近期并購重組監管有所變化，創投類上市企業的估值有望出現較長一段時間的持續提升。

    正如新大洲A在公告中所披露，新大洲A此次變動有利于推動尚衡冠通緩解平倉風險，穩定公司股票市場預期。