豐盛控股投資卓爾智聯并非“賠本賺吆喝” 目前浮盈29億人民幣

    1月11日，豐盛控股發布公告稱，公司持有的卓爾智聯9.49億股股份，在2018年錄得約34億港元的虧損。這樣的公告將豐盛控股再次推上輿論的風口浪尖。

    不過，熟悉港股的證券分析人士告訴記者，豐盛控股“34億港元投資虧損”只是股票賬面公允值的變動，與公司實際經營性盈虧并沒有關系。公開披露顯示，豐盛控股持有的卓爾智聯股份，總成本約為9.48億元，約合每股0.99元。按照卓爾智聯2019年1月9日4.1港元的收盤價計算，豐盛控股所持股份市值仍達38.9億港元左右，浮盈在29億元人民幣以上。

    上市公司交叉持股成常態

    在港股市場，上市公司交叉持股現象屢見不鮮。有分析人士表示，如果A公司、B公司互相持股，那么A公司股價大漲，B公司投資收益就會大幅提升;如果B公司股價大漲，那么A公司投資收益也會大幅提高;反之，如果A、B公司股價都大跌的話，那么A、B公司投資收益都會受到巨大損失。A、B公司投資收益緊密相關，而其股價也多呈現正相關特征。

    回顧豐盛控股投資卓爾智聯的收益，具體到2018年度這個時間段，確實是虧損的，但是放眼整個投資周期，豐盛控股的持股成本僅僅0.99元左右，盡管2018年卓爾智聯跌幅較大，但是截至目前，豐盛控股依然保有29億元人民幣的浮盈。換句話說，2018年度豐盛控股投資卓爾智聯的“投資虧損”，僅僅是之前浮盈的回吐，并不會對豐盛控股經營財務狀況造成不利影響。豐盛控股在公告中就明確表示，上述投資虧損并無涵蓋公司截至2018年12月31日止財政年度的業績的其他范疇，只是屬于非現金性質及與卓爾投資的公平值變動。豐盛控股近期也曾對外表示，將密切并于必要時調整其投資計劃及組合，一旦公司適時兌現投資的話，將大幅改善現金流狀況。

    投資卓爾智聯物有所值

    近期，盡管市場中對于豐盛控股投資卓爾智聯看法不一，但業內人士認為，目前，豐盛控股投資卓爾智聯更多的是看好卓爾智聯的發展前景以及雙方業務合作潛力。資料顯示，閻志的“卓爾系”目前正在大力發展文化旅游產業，在全國多個地方布局旅游目的地資源，開發了多個具有影響力的文旅項目。而豐盛控股目前也在大力聚焦康旅產業，雙方交叉持股，更大的戰略意義在于旅游產業鏈的進一步整合。另外，閻志的“卓爾系”合計持有漢商集團39.50%股份，超越漢陽國資的35.01%，成為漢商集團的第一大股東。五年間六次舉牌漢商集團，卓爾系看重的正是漢商穩定的業績、市內黃金地段的商業布局、相對較低的估值。業內人士表示表示，漢商人做生意很低調，公司購物中心都是雙地鐵、核心商圈物業，自持商業面積47萬平方米，按2萬元/平方米計算市價都達94億元，而公司目前總市值約28.7億元。

    此外，卓爾智聯近期的走勢也在好轉。卓爾智聯于2018年12月27日創出3.63港幣階段新低后股價開始企穩，公司多位股東也連續出手增持：2018年12月27日，股東閻志增持347.7萬股，每股均價為3.944港幣;2019年1月2日，股東崔錦鋒增持3萬股，每股均價為4.26港幣;2019年1月10日，股東崔錦鋒增持10.1萬股，每股均價為3.9194港幣;2019年1月11日，崔錦鋒增持14.9萬股，每股均價為4.0534港幣。