檢測試劑行業景氣爆棚 圣湘生物凈利大增65倍

    證券時報記者 葉玲珍

    2020年，因新冠病毒檢測需求暴增，檢測試劑企業賺了個“盆滿缽滿”。

    2月25日晚間，圣湘生物、達安基因同步出爐業績快報，增速亮眼。其中，圣湘生物凈利潤26.16億元，同比增長65倍；達安基因凈利潤為24.33億元，同比增長25倍。

    然而，給力的業績卻沒有“帶飛”股價，本月以來，檢測試劑企業大多經歷下跌行情，部分跌幅超15%。業內人士表示，檢測試劑領域目前面臨兩大不確定性：一是集中帶量采購預期下的降價風險；二是后續市場需求的可持續性問題。

    業績一飛沖天

    對于圣湘生物及達安基因的業績增長，市場早有預期。

    早在今年1月份，圣湘生物便發布業績預增公告，預計2020年凈利潤為25.56億元到28.06億元，同比增長63.75倍到70.08倍；達安基因則在2020年三季報中，對年度業績做出預測，預計凈利潤同比增長幅度介于20.7倍至22.9倍之間。從本次業績快報的披露情況來看，圣湘生物的65倍的利潤增速完美地落在此前預測的增速區間內，而達安基因的年度業績表現則超出了此前的預期，增幅提升至25倍。

    具體而言，圣湘生物2020年度實現營收47.67億元，同比增長1205.67%；凈利潤26.16億元，同比增長6526%；達安基因營收為53.45億元，同比增長386.7%；凈利潤24.33億元，同比增長2539.66%。

    對于業績大增的原因，兩家公司均表示得益于疫情防控下，核酸檢測試劑、相關設備及服務的需求爆發。

    證券時報·e公司記者關注到，上述兩家企業的凈利潤增幅遠高于營收增幅，而背后主因是毛利率的大幅提升。

    達安基因半年報顯示，公司試劑類產品毛利率高達76.27%，同比上升20個百分點；其中，新冠病毒核酸檢測試劑盒毛利率更是高達85.39%。2020年前三季度，公司綜合毛利率為69%，創歷史新高。圣湘生物方面，前三季度銷售毛利率為82.19%，同比上升17%。以超高的毛利為支撐，兩家公司凈利率水平也直線飆升。從業績快報數據來看，圣湘生物2020年凈利率達55%，達安基因為45%，均5倍于去年同期。

    多家檢測企業預喜

    2020年，不少試劑廠家的新冠核酸檢測試劑成為企業收入的主要來源，而井噴的市場需求也讓相關廠家嘗到了狂歡的甜頭。

    不止是圣湘生物、達安基因，包括東方生物、之江生物、碩世生物、華大基因、明德生物在內的體外診斷企業也紛紛發出業績預喜公告，其中東方生物、之江生物增速均超17倍。

    根據業績預告及快報，東方生物預計2020年凈利潤為15.56億元，同比增長1795.1%左右；之江生物全年凈利潤9.3億元左右，同比增長約1701.53%；碩士生物預計2020年凈利潤7.7億元~8.5億元，同比增長818.05%到914.68%；明德生物2020凈利潤4.4億元至5億元，同比增幅959.58%~1104.07%；華大基因預計全年凈利潤約20億元~23億元，同比上升623.77%~732.34%。

    業績大增消息頻傳，但體外檢測概念股近期在二級市場表現卻欠佳。數據顯示，本月以來，達安基因、圣湘生物、東方生物、碩士生物、明德生物跌幅均超10%。其中，圣湘生物、碩士生物、明德生物下跌超15個百分點。

    光大銀行金融市場分析師周茂華告訴證券時報·e公司記者，檢測試劑板塊市場反映平淡主要是投資者對企業后續業績的可持續有所保留，一方面檢測試劑產能上來，供給端增加，另一方面是全球疫苗產能增加，疫苗接種進度加快，市場對全球疫情改善預期升溫，需求端可能面臨下降風險。與此同時，由于市場通脹預期升溫，對此前高估值醫藥、科技等板塊構成一定壓力，投資者對后續走勢出現一定分歧。

    整體來看，檢測試劑領域目前面臨兩大不確定性：一是集中帶量采購預期下的降價風險；二是后續市場需求的可持續性問題。

    自2020年5月8日湖北省對新冠試劑開始集中采購以來，國內核酸檢測試劑中標價格和檢測服務費用已歷經多次下調。達安基因曾透露，公司第一次在湖北省集采中標時，核酸檢測試劑價格在20元左右每人份，最近一次中標是在浙江省集采，價格在10元每人份，降價幅度可見一斑。

    對于目前市場需求的擔憂，達安基因表示目前檢測試劑出倉量維持在較高水平，市場需求量仍然在不斷增加。盡管試劑價格有所下滑，但隨著市場占有率的提升，具備成本優勢的企業有望形成“薄利多銷”的規模經濟效應。