客車行業迎來弱復蘇 頭部企業前三季度業績率先反彈

    本報記者 肖艷青

    三季報披露已收官，從五大上市客車企業披露的數據看，其中一家營收和凈利潤雙增長，四家凈利潤不同程度虧損?？蛙囀袌鲆堰B續四年下滑，今年迎來弱復蘇，前三季度客車產銷量與去年同期相比有較大增幅。

    中原證券研究所負責人牟國洪接受《證券日報》記者采訪時表示：“物料上漲及需求復蘇不明顯，客車行業盈利拐點未到。第三季度客車行業扣非凈利潤虧損3.9億元，環比減虧0.34億元，同比虧損仍擴大。今年大宗漲價持續，對客車行業毛利率有所影響。此外，客車的重資產屬性明顯，固定成本分攤占總成本構成接近20%，銷量的低迷也導致規模效應負向反饋，拖累凈利潤。預計尾部產能將逐步出清，行業弱勢復蘇下龍頭企業盈利將迎來反彈。”

    從營業收入方面看，宇通客車和金龍汽車營業收入均實現不同程度增長，從凈利潤方面看，金龍汽車、中通客車、安凱客車、亞星客車凈利潤出現不同程度虧損。

    具體來看，客車龍頭宇通客車繼續領跑同行業實現營收和凈利潤雙雙增長，前三季度實現營收156.63億元，同比增長15.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.62億元，同比增長67.17%。

    相較之下，金龍汽車、中通客車、安凱客車、亞星客車前三季度歸母凈利潤分別虧損2.98億元、2.21億元、8954.88萬元、9789.78萬元。

    某知名客車企業內部人士表示：“去年受疫情影響較大，客車行業跌至低位。今年受市場行情以及國六升級切換等因素影響，客車市場稍微好一點，但還談不上回暖，從整體上說是向好的。2022年是國家對新能源汽車補貼的最后一年，預計明年市場會更好。”

    在客車產銷量方面，據中國汽車工業協會數據，1-9月份客車生產量為37.8萬輛，同比增長27.3%；銷售量為37.2萬輛，同比增長26%。其中，宇通客車和金龍汽車實現產銷量雙雙同比增長，中通客車、亞星客車、安凱客車產銷量雙雙同比下降。

    目前客車行業面臨著怎樣的發展局面？牟國洪表示：“國內疫情逐步受控，疊加‘國六’排放標準切換帶來銷量刺激作用，客車行業在今年前三季度弱勢復蘇。需求反彈力度仍較弱，結構較為分化，輕微客率先復蘇，大客仍低迷?？蛙嚱洑v了漫長的調整期，行業集中度進一步提升，龍頭優勢愈發明顯。營收口徑前兩名宇通客車、金龍汽車占客車行業整體總營收比重不斷提升，今年前三季度占比達81.3%，同比上升6.1%，較2019年同期提升7.3%。”

    國信證券研報分析認為：“隨著國內新能源透支效應消化、疫情見底，被抑制的需求將持續釋放，客車行業有望迎來拐點。‘碳中和’下，海外電動客車迎來催化，出口市場有望擴容；隨著5G大規模應用、商業模式拓展，公交市場有望擴容，大中客龍頭有望迎來周期與成長共振。”

（編輯 崔漫 才山丹）