今年133家公司定增均價打“87折” 超三成企業底價發行

    本報記者 邢萌

    近期，定增發行價折價收窄，市場逐漸回暖。

    7月20日晚，晶科科技發布公告稱，擬定增募資不超過34.5億元，主要用于金昌市金川區西坡300MW光伏發電項目等4個光伏發電項目。

    記者據同花順iFinD數據統計，截至7月21日，今年已有133家上市公司完成定增發行，平均折扣率（發行價相對基準價格的比例）為87%，折價約13%。從月度情況來看，前5個月的折扣率區間為83%—88%；6月份折扣率達91%，為年內最高，折價明顯收窄；7月份已過半，目前折扣率為90%。

    “定增發行價高低與二級市場走勢息息相關。前期市場行情下行，市場情緒較為低迷，認購熱情有所下降。進入6月份以來，市場明顯回暖，投資者信心在很大程度上得以修復，企業預期有所改善，定增折價有所收窄。”透鏡公司研究創始人況玉清對《證券日報》記者表示。

    值得注意的是，受二級市場下跌行情等因素影響，底價發行的企業增多。按照現行規則，定增發行價格不低于基準日前20個交易日均價的80%，即“八折價”為底價。在此基礎上，經過機構報價后確定最終發行價。

    從定增折扣率來看，采取八折底價發行的公司并不在少數。同花順iFinD數據顯示，前述133家公司中，43家的折扣率為80%，占比32%，主要集中在一季度。

    “今年上半年尤其是前4個月A股市場經歷了較大幅度的下跌，很多優質公司股價跌幅明顯，這直接導致機構在參與定增時的折扣與‘安全墊’變小，參與意愿降低。因此，上市公司為了能夠成功募資，選擇了八折底價發行。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉對《證券日報》記者表示。

    “企業定增底價發行能夠更好地讓利于定增投資者，提升投資吸引力，提高發行成功率。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。

    然而，王維嘉表示，對于相關上市公司而言，在滿足實際募資需求的情況下，若發行價大幅低于基準價，則需要多發股份，這就會進一步稀釋大股東股權。

    與此同時，也有多家公司定增實現溢價發行，即定增價超過基準價格。據同花順iFinD數據，9家公司定增事宜受到資金青睞，溢價率區間為0.23%—12.37%。

    王維嘉表示，自5月份以來，市場連續反彈，進而帶動一二級市場投資信心回暖，疊加6月份新能源、新材料等高景氣賽道公司定增價格接近甚至超過基準價格，帶動機構報價升溫，并有望延續一段時間。從中長期角度看，定增市場將會出現兩極分化現象，越來越多的上市公司希望通過股權融資方式進行低成本融資，但能否成功募資與公司自身質地和行業發展空間密不可分。因此，處于高景氣賽道的新能源、新材料、芯片等優質公司將受到資本追捧。

    況玉清認為，注冊制改革下，加速了市場優勝劣汰進程，優質企業更加受到資本追捧，劣質企業淘汰速度也在加快。再融資市場上亦是如此，兩極分化將更加明顯。這也符合成熟資本市場的特點，優質股票流動性好，劣質股票則無人問津。

（編輯 張偉 白寶玉）