錫價站上22萬元/噸 錫業股份：需求預期改善、供給趨緊對錫價形成支撐

    本報記者 李如是

    截至6月16日收盤，錫價重新站上22萬元，報220240元/噸。

    此前（4月15日），緬甸佤邦政府曾發布消息，今年8月1日后，當地礦山將暫停一切勘探、開采、加工等作業。彼時消息一出，錫價隨即出現連續上漲，但4月中下旬至5月中旬錫價又下行調整。

    此后的5月20日，佤邦政府又正式發布了《關于執行“暫停一切礦產資源開采”的通知》，重申暫停錫礦開采的堅定立場。從此，國內錫價再度“抬頭”。

    錫業股份董秘楊佳煒對《證券日報》記者表示：“在國內經濟逐步復蘇的基本面下，錫產業鏈下游消費有望逐步恢復，不斷改善的需求預期將對錫金屬價格將形成動力，目前公司積極開工正常經營。”

    錫礦供給趨緊

    銀河期貨研報顯示，錫礦供應緊張，一季度錫礦產量同比下滑9.3%，二季度由于緬甸產量下滑、圣拉斐爾錫礦沒有完全恢復運營等原因，錫礦供給仍然緊張。

    上海鋼聯錫分析師郭礪成對《證券日報》記者表示：“緬甸是我國最大的錫礦進口來源國，2022年我國錫礦供應總量中約有32%來自緬甸，2023年4月份，緬甸佤邦出口至我國的錫礦占據緬甸出口至我國的錫礦總量約89%，若后續8月1日緬甸佤邦完全停止礦山開采，則將導致國內錫礦供應量面臨較大缺口。”

    楊佳煒也表示：“從全球錫行業長期發展來看，錫資源稀缺性日益顯現，導致開采成本中樞逐步上移。同時，由于錫礦資源分布和供應較為集中，行業進入存在一定壁壘，抑制錫行業資本開支增長，疊加部分主產區相關政策變化預期，錫原料供應有望進一步加劇，全球錫供給彈性較低的趨勢有望持續，且短期內難以較大改善，對錫金屬價格有支撐。”

    錫業股份2022年年報顯示，公司作為全球錫產品重要的生產商及供應商，2005年以來，錫產銷量位居全球第一。公司2022年國內錫市場占有率為47.78%，全球錫市場占有率達22.54%。公司錫冶煉原料來源為自產原料、開展進料加工復出口業務和國內采購等多種渠道。

    也有投資者密切關注錫業股份資源獲取能力，對此，公司表示：“資源是公司可持續發展的根基，長期以來，公司重視資源拓展并將其作為公司的發展戰略。未來，公司將更加聚焦作為‘價值創造中心’的有色金屬原材料戰略單元的戰略定位，以深化礦山管理提升專項行動增強礦山專業化管理能力，以‘內找外拓’深入落實新一輪找礦突破戰略行動，強化資源保護性開發利用，努力加快外部拓展的步伐，持續夯實礦山和資源‘壓艙石’，強化保障錫作為國家戰略金屬的產業鏈和供應鏈安全。”

    冶煉企業開工率提升

    郭礪成表示：“錫產業整體消費還需進一步關注，短期看下半年部分主動去庫行業消費或有所提升，未來需求或有所提振。”

    招商證券研報顯示，錫終端需求應用十分廣泛。首先，錫產業鏈的下游需求以焊料為主，2022年消費電子等半導體需求明顯走弱。但受到AI算力需求推動等，預計年內半導體需求有望觸底回升。其次，新能源方面，光伏焊帶刺激錫需求增長，預計2022年至2025年光伏耗錫復合年均增長率（CAGR）為29%。同時，汽車智能化趨勢下，新能源車芯片有望刺激錫消費。最后，錫金屬還可應用于錫化工及鍍錫板等方面。

    在錫需求有望改善的趨勢下，銀河期貨分析師王穎穎表示：“本周云南和江西地區冶煉企業合計開工率為55.61%，較上周增加1.44個百分點，云南地區某冶煉企業生產性波動帶來開工率增加1.31個百分點，江西地區某冶煉企業近期有較多長單交付而略微增產，開工率增加1.67個百分點。多數冶煉企業表示在消費改善的支撐下將持穩生產。”