漢能薄膜股東通過私有化方案 回A進程邁出必要一步

    5月19日晚間，漢能薄膜公告，大股東漢能移動能源控股集團有限公司作為要約人，提議對公司獨立股東進行特殊目的公司（SPV）股份置換的計劃安排（簡稱“計劃”），獲得獨立股東通過。

    根據后續安排，百慕大法院將在6月4日就有關計劃進行法院聆訊，聆訊結果將會在6月5日公布。漢能薄膜于香港聯交所的上市地位預計在6月11日撤銷。如果一切順利，漢能將成為首家以“股份置換”形式主動從香港退市的公司，并開啟回A上市路程。

    私有化方案獲大比例投票通過

    4月25日，漢能薄膜大股東漢能集團作為要約人刊發了有關“漢能移動能源作為要約人通過計劃安排方式對漢能薄膜進行計劃的通函”。根據計劃，每股漢能薄膜獨立股東的股份將被兌換為一股SPV股份。5月18日，漢能薄膜在京召開法院會議和股東特別大會，對回A的股份置換計劃安排進行表決。

    5月19日晚間，漢能薄膜公告表決結果，其中特別決議案以97.25%的投票贊成率獲得股東特別大會通過。

    該計劃安排的最終目標是為漢能薄膜的業務納入在內地上市的公司鋪路。將來公司納入在A股上市的企業后，獨立股東將通過特殊目的公司持有中國A股上市公司股份。

    漢能薄膜管理層表示，對這次計劃獲得獨立股東的通過感到高興，此次提議獲得公司股東們的理解與支持，使獨立股東能通過持有SPV股份持有日后A股上市公司股份，有機會最終實現套現，解封股份價值。

    百慕大法院將在6月4日就有關計劃進行法院聆訊，聆訊結果將會在6月5日公布。漢能薄膜于香港聯交所的上市地位預計在6月11日撤銷。這次計劃完成后，每股漢能薄膜獨立股東的股份將被兌換為一股SPV股份，獨立股東將通過SPV股份持有日后中國A股上市公司股份，而SPV股票將在6月18日寄發給獨立股東。

    將積極備戰回A上市

    一位市場分析人士向中國證券報記者表示，漢能方案是通過SPV實現股權層面的控制，方案具有開創性，為港股公司私有化提供了新思路。漢能將成為歷史上第一家以“股份置換”形式主動從香港退市的公司。

    自2015年5月20日漢能被做空，獨立股東的股份已經凍結了近4年。據香港聯交所5月披露的“每月有關長時間停牌公司之報告”，將有23家主板上市公司如無法于今年7月31日前實現復牌，將進入除牌程序；截至目前，漢能薄膜是唯一一家公司主動提出通過“計劃安排”方式，推動公司在其他公開市場上市或恢復股份流動性的替代方案，使股東股份價值得以解封。

    此外，要約人已聘請中國顧問展開就A股市場上市的盡職審查。要約人預計，有關上市重組步驟將于計劃完成后六個月內完成。隨后，公司將聘請專業人員如券商保薦人、法律團隊、財務團隊等，按中國上市法規進行回歸A股上市工作。

    新時代證券研究所所長孫金鉅此前接受媒體采訪時表示，目前科創板放開對上市企業VIE和特殊股權結構限制，并支持紅籌企業上市，為境外企業回歸A股提供制度保障。相比VIE結構，漢能薄膜的本次SPV架構設計股權層級更少，最后一環對境內運營實體的綁定更充分，上市過程中更易獲得監管層審核通過。

    漢能薄膜3月29日公布的2018年年報顯示，公司2018年實現收入212.5億港元，同比增長2.46倍；凈利潤51.93億港元，同比增長18.9倍。盈利上升主要受惠于公司在技術上取得重大突破、國家政策對薄膜發電、移動能源、高端裝備制造、新能源新材料等產業的大力支持、產業園的良好發展等。