本報見習記者 余俊毅
6月2日晚間，中國銀行間市場交易商協會（下稱交易商協會）發布公告稱，在人民銀行的指導下，依托廣大市場成員，積極研究推出資產支持類融資直達創新產品——資產支持商業票據（Asset-Backed Commercial Paper，ABCP），并推動試點項目落地。
ABCP是指發起機構把自身擁有的、能夠產生穩定現金流的應收賬款、票據等資產按照“破產隔離、真實出售”的原則出售給特定目的載體（SPV），并由特定目的載體以資產為支持進行滾動發行的短期證券化類貨幣市場工具，為企業提供了兼具流動性和資產負債管理的新型工具。
企業融資交易商協會表示，此次創新推出ABCP，既是服務供給側結構性改革、滿足多元化融資需求的有益探索，也是提升市場資源配置效能、暢通金融資源進入實體經濟“最后一公里”的重要舉措。
交通銀行研究人員鄧宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，疫情催生了很多金融創新，受疫情影響較大的中小微企業面臨生死存亡的危機，此次ABCP的推出主要的服務對象就是小微企業，將供應鏈金融體系通過直接融資產品連通，打通信息孤島和信用壁壘。
鄧宇進一步對記者表示，這與近日人民銀行推出的購買商業銀行中小企業貸款的直達融資貸款工具不謀而合，ABCP的可滾動發行、流動性和安全性滿足了供應鏈體系中小微企業融資快速、精準和可得性的現實需求，比過去的傳統普惠金融貸款更加便利化，也較少依賴。過去一直強調的盤活巨大的應收賬款和應收票據資產，在ABCP的產品上得到了一個非常好的實踐，展望APCP的未來前景，將會有更多的投資者和市場加入其中，激活存量資產業務的交易通道，通過金融科技的加持和供應鏈體系的深化，ABCP的應用將更加便捷、高效，并且為越來越多的外資機構提供了一個富有長期價值的投資產品。
目前首批5單ABCP項目已完成審批落地。其中3單ABCP項目掛網發行，分別為河鋼供應鏈ABCP、同煤供應鏈ABCP、安吉租賃ABCP，承銷商包括興業銀行、中信建投證券和中信銀行，另外2單項目也將于本周內完成發行，分別為由浙商銀行主承銷的浙商鏈鑫ABCP和由興業銀行主承銷的包鋼供應鏈ABCP。
記者獲悉，首批項目合計發行規模為33.24億元，對應支持和服務供應鏈上游約270家小微企業，幫助其實現融資14.11億元，精準直達支持“中小微企業有序復工復產、渡過難關”。
興業銀行投資銀行部總經理陳偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，“今年以來，中小微企業受到疫情的沖擊，已成為實體經濟的薄弱環節，因此中小微企業也是金融機構支持的重點領域。本次興業銀行與河鋼保理以供應鏈ABCP的創新方式，將供應鏈金融與中小微企業融資有機結合，使規模較小的上游供應商獲得了短期限、低成本的融資，帶動了產業鏈協同復產復工，更好地發揮了金融服務實體經濟、支持中小微企業的重要作用。”
ABCP通過滾動發行解決常規證券化產品盤活存量效率不足的痛點，將增量用于保民生、保就業重點領域，并可通過出售資產來優化財務報表，提升資產周轉效率，以便利的方式滿足企業流動性資金需求，實現流動性管理與資產負債管理。
根據協會介紹，ABCP是國際上發展較為成熟的證券化產品，于20世紀80年代起源于美國，在美國、歐洲、日本等地廣泛發展，是目前國際上通行的貨幣市場工具。此次推出ABCP，將有利于引入國際投資者，滿足其多元化的投資需求，不斷提升我國債券市場對外開放水平。
對于國內投資者而言，ABCP擁有期限短、流動性高、安全性強等特點，為市場提供了證券化類的貨幣市場工具，豐富了銀行間市場投資品種。
（編輯 白寶玉）
京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號
