銀行理財市場上半年成績單：固收類占主導 養老理財潛力凸顯

    本報記者 彭妍

    銀行業理財市場交出上半年成績單。近期，銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2025年上）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續規模達30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。上半年理財產品平均年化收益率為2.12%，共為投資者創造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。

    固收類產品穩居主導

    現金管理類規模收縮

    從投資性質看，固定收益類產品占據絕對主導地位。截至2025年6月末，固定收益類產品存續規模為29.81萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達97.2%，較年初減少0.13個百分點，較去年同期增加0.32個百分點；混合類產品存續規模為0.77萬億元，占比為2.51%，較年初增加0.07個百分點，較去年同期減少0.22個百分點；權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續規模相對較小，分別為0.07萬億元和0.02萬億元。

    從運作模式來看，開放式理財更受市場青睞，上半年存續規模達24.82萬億元，占全部理財產品存續規模的80.93%，較年初增加0.13個百分點，較去年同期增加1.06個百分點。其中，現金管理類理財產品存續規模為6.4萬億元，占全部開放式理財產品存續規模的比例為25.79%，較年初減少4.38個百分點，較去年同期減少7.09個百分點。

    蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，現金管理類理財規模承壓，主要主要受到產品收益率持續走低與監管政策趨嚴的雙重影響。一方面，在利率下行的大環境下，現金管理類產品底層資產收益承壓，與其他類型產品相比，收益競爭力有所減弱；另一方面，監管對產品久期的限制進一步壓縮收益空間。

    全年規模有望突破33萬億元

    養老理財或成增長新引擎

    今年上半年，理財產品的整體收益保持穩健，累計為投資者創造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。其中，銀行機構累計為投資者創造收益599億元；銀行理財子公司累計為投資者創造收益3297億元。2025年上半年，理財產品平均年化收益率為2.12%。

    中信證券首席經濟學家明明表示，全年整體理財規模有望達到33萬億元以上。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，從全年來看，理財規?？偭糠€步增長的趨勢將延續。一是存款利率下行壓力持續，部分投資者仍在積極尋找存款替代產品；二是理財子公司不斷創新產品、提升服務，增強理財產品吸引力；三是當前金融市場的積極變化，為理財產品體系升級提供了契機。

    同時，楊海平表示，當前投資者對理財產品的核心需求集中在兩方面，即提高收益率和降低凈值波動幅度，其中提升收益率是更核心的訴求。對此，銀行理財子公司可從三方面發力：一是把握鼓勵理財資金配置權益類資產及資本市場吸引中長期資金入市的政策機遇，加大權益類理財產品投放，或在“固收+”框架及混合類產品中提升權益類資產配置比例；二是加強投資者適當性管理，升級投研體系，拓寬理財資金資產配置視野；三是適度拉長產品期限，搶抓政策紅利與市場機遇，改善收益率表現。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，面對市場波動和需求變化帶來的長期挑戰，銀行理財需強化風險管理，注重低波穩健手段，通過股債輪動、量化策略等實現絕對收益；推出更多創新型產品，如“固收+”策略產品、養老理財產品、跨境投資產品等，滿足不同投資者需求。

    在婁飛鵬看來，未來養老理財有望成為銀行理財業務的新增長點，銀行理財子公司在養老金融領域擁有巨大發展空間?！秷蟾妗凤@示，截至2025年6月末，個人養老金理財產品份額余額超151.6億元，較年初增長64.7%；開立個人養老金理財產品行業信息平臺賬戶的投資者超143.9萬人，較年初增長46.2%。此外，投資者對個人養老金理財產品普通份額的購買熱情較高，累計購買余額達1103.6億元。