險資春節后如何布局 機構節前調研露端倪

    春節假期收尾，節后機構投資者的投資方向頗受關注。作為機構投資者中的主力軍之一，保險機構節前對上市公司的密集調研，其實已經顯露出節后調整布局的端倪。

    今年1月以來，已有79家保險機構調研了111家上市公司，調研熱情高于以往，調研方向也出現變化，對化工、機械設備、電子、國防軍工等板塊的興趣大增。

    周期股受寵

    上海證券報資訊最新統計數據顯示，今年1月以來，共有79家保險機構對111家上市公司進行了密集調研，而去年同期的數據是72家保險機構調研了80家上市公司。多家保險機構投資經理表示，忙到了節前最后一天。

    熱情高漲的同時，調研方向也發生了明顯變化。一直以來，計算機行業由于上市公司數量較多、受關注程度較高等優勢，一直是被保險機構調研最多的板塊。但1月以來，最熱門板塊已被化工和電子所取代。

    具體來看，今年以來，保險機構調研的上市公司依次集中分布在電子、化工、機械設備、計算機、醫藥生物、家用電器、輕工制造、傳媒、建筑材料、電氣設備、國防軍工、有色金屬等行業。其中，電子和化工板塊分別以15家相關上市公司被調研而高居板塊之首。

    變化最明顯的是化工和機械板塊。去年同期，這兩大板塊被保險機構調研的相關公司僅有6家、2家，但今年已增至15家、12家。

    “這透露出一個信號，保險機構的調研關注點已轉移至周期性行業，其中部分是績優股，部分是熱門題材股。背后的邏輯是經濟復蘇提升周期股整體估值水平。”一家大型保險資管公司投資經理說。

    吉比特、新洋豐、華峰測控、領益智造、航天發展、大華股份、新宙邦、偉星新材、完美世界、奧普特、火星人、諾德股份等上市公司吸引了多家保險機構前去調研。

    以新洋豐為例，該公司在1月共4次分別接待了包括生命保險資產、太平養老保險、新華養老保險、幸福人壽、亞太財產保險、中國人民保險集團、中國人壽養老保險、中信保誠人壽等保險機構。在調研中，保險機構主要關心業績情況，比如2020年公司業績預增的原因、新型肥料的市場空間等。

    調研險企類型逐漸多元

    從參與調研的保險機構類型來看，逐漸呈現多元化趨勢。

    大型保險機構依舊是調研上市公司隊伍中的主力軍。從調研上市公司的家數和頻率來看，保險巨頭“國壽系”繼續領跑，1月以來先后調研了周大生、中密控股、云圖控股、永興材料、新洋豐、沈陽化工、諾德股份、美亞柏科、領益智造、理邦儀器、吉比特、火星人、華峰測控、弘亞數控、航天發展等公司。

    同時，外資保險機構也逐漸活躍起來。在1月以來參與調研的保險機構中，出現了日本生命保險公司、德國安聯保險集團、遠雄人壽等境外保險機構，他們分別調研了偉星新材、華峰測控、傳音控股等公司。調研力度的加大，從一定程度上反映出外資對A股的看好。

    此外，隨著部分保險經紀及代理公司的崛起，1月以來，共有杭州大家保險代理、國壽安全保險經紀、北京安華保險經紀、安徽光大保險代理等保險中介機構出現在調研榜單上。

    “能吸引到多少家機構前去調研，這固然重要，但同時也要結合調研方式來看。比如，相比業績說明會、新聞發布會等公開調研方式，特定對象調研、現場調研等更值得關注，背后往往釋放出一些有價值的信號——是不是存在定增募資后有大動作、業績企穩回暖等預期。”一位參與過調研的保險機構人士分析稱。

    險資中長期活躍性將提升

    自去年以來監管部門上調優質保險公司權益類資產配置上限之后，市場便期盼有更多優質的保險資金能加碼A股。

    多家主流保險機構投資經理表示，在監管部門的推動及其他因素的共振下，未來保險資金在資本市場的中長期活躍度將會提升，持股標的會更集中，持股周期會更長，持股標的更偏重質量。

    尤其是未來越來越多的保險機構開始采用新會計準則IFRS9編制報表后，也將在一定程度上倒逼保險機構更加重視權益配置的質量。在此背景下，高分紅、低波動及適合長期投資的大盤藍籌股無疑會更受險資青睞。

    另外，在“優質資產荒”現實尚未改善前，保險資金的資產配置選擇空間其實并不大。從“覆蓋資金成本并獲取絕對收益”的行業需要及價值投資角度來看，相較于債券等其他投資品種，當前優質股對保險資金的吸引力仍然不小。