前海開源邱杰：長期向好經濟增長空間仍然還很大

    本報記者 王思文

    近日，前海開源基金管理委員會主席、聯席投資總監、明星基金經理邱杰在中國基金業高峰論壇暨基金業致敬資本市場30周年云峰會上表示，A股當前部分熱門行業板塊或面臨一定的估值過高壓力?？春冕t藥、消費等龍頭公司。

    邱杰稱，對中國經濟和A股的長期前景是充滿信心的。這次疫情可以看出，中國經濟恢復是比較快的。未來很長一段時間，中國經濟應該在全球主要經濟體中增長應該是最快的。通過脫虛向實，減稅降費，進一步的市場化，加速的堅定的擁抱全球化，來應對整個經濟的活力，長期向好經濟增長空間仍然還很大，從中短期來看，目前要謹慎，或者說要提防一部分熱門行業的估值，泡沫可能破裂風險。

    疫情之后，全球央行都在執行寬松政策，在充足的貨幣的情況支撐下，包括納斯達克市場創出了新高，創業板市場也是創出了近幾年的新高，但是整個疫情目前來看仍然是比較嚴重的，整個經濟恢復的速度和進展可能會沒有那么快，所以經濟和股市出現了一定的脫節。部分熱門行業估值水平，也是在過去10年里面處在一個比較高的水平。

    目前的市場，一部分熱門行業就像噴泉上面的球，一旦水停掉的時候，它就會掉下來。所以希望提醒投資者對一部分熱門的板塊要保持謹慎，成長投資和價值投資背后是相通的。如果把一個企業的價值劃分出現實價值和未來潛在價值，那么價值投資者更為關注的是已經存在的、現實的價值，成長投資者更關注是未來潛在增長價值。但是背后其實核心都是基于企業未來創造盈利和現金流價值。

    “投資思路是希望把這兩方面能夠結合起來，一方面希望尋找到能夠有持續的盈利增長或者說內在價值增長的企業。另外一方面希望能夠在估值低估或者說估值合理的狀態去買入優秀企業。”談到投資思路，邱杰稱。

    對于長期賽道，邱杰稱，非?？春每萍坚t藥消費，傳統行業長期增長空間可能不大，但是因為隨著行業逐步的變得成熟了，行業集中度提高了，未來很長一段時間會存在一個趨勢，一些優勢企業通過份額提升，實現收入提升和盈利提升，在未來仍然會帶來不少投資機會。

    因為科技的變化非?？?，公司起落有很多不確定性。邱杰認為在科技中，更看好一些有壁壘，或者在未來大概能夠產生比較好的競爭壁壘或者護城河的企業。

（編輯 張偉）