券商自營業績整體向好 重倉股表現分化

    上市券商年報披露仍在持續，其投資水平也浮出水面。受益于2020年市場持續火熱，券業自營投資收益整體向好，有的券商投資收益甚至同比翻番。

    據統計，已披露年報的券商中，中信證券自營業務收入領跑行業，達179億元。中信證券在年報中表示，公司收縮股票自營規模，股票自營業務繼續深化對各行業龍頭公司的理解，同時繼續注重對尾部風險的控制，靈活運用股指衍生品，整體保持了穩健的業績。在量化分析和多元策略的探索和實踐上初見成效，為未來進一步降低業績對市場單一方向變動的依賴打下基礎。針對2021年的股票自營業務，中信證券稱，將繼續優化投研體系，繼續探索開發多策略投資系統，提升資本運用能力。

    除了中信證券之外，自營業務收入超過100億元的券商還有中金公司、海通證券和華泰證券。由于重點發力權益衍生品和固定收益品種，中金公司場外衍生品業務快速增長，其自營業務收入同比增速高達89%，表現突出。

    相較于頭部券商，中小券商自營投資水平差距較大。中原證券自營業務去年全年營收1.24億元，同比大降71%。公司解釋稱，受到市場行情波動較大影響，公司權益類投資遭受較大損失，此后及時調整策略，壓縮業務規模，通過委托投資、參與定向增發和股票投資等方式，下半年業績逐漸向好，收回部分損失。而華鑫證券則發揮了FICC、量化投資、風險對沖等專業優勢，2020年銷售交易與投資業務實現營業收入10億元，同比增長近200%。

    某華北非銀首席對記者分析稱，從目前披露年報的券商來看，各家投資風格已經有了顯著差異?；诓煌氖袌雠袛?，有的券商利用固收和衍生品放杠桿，增加自營投資規模；也有券商反其道而行之，降杠桿、降低自營規模，成效不一。

    具體來看，券商自營的重倉持股也透露出不少細節。除了部分熱門股引來機構扎堆持有，也有券商在個股低位或上行周期中大膽買入。就持倉行業分布而言，電子、機械設備、農林牧漁這幾大行業最為集中。

    從個股持倉市值來看，截至去年底，銀河證券持有大華股份市值達10.9億元，位居首位。大華股份今年以來漲幅23.18%。

    新能源行業龍頭中國寶安去年四季度獲中信證券買入1602.43萬股。今年以來，中國寶安累計漲幅近28.55%。

    中小券商國聯證券則押注皖通高速，去年四季度新增持股1390萬股，踏準了該股上漲的節奏。皖通高速自去年10月底以來股價持續拉升，今年累計漲幅近20%。

    贏合科技獲得了多家頭部券商的青睞。去年二季度以來，招商證券、中信證券扎堆增持該股；中信建投也在去年四季度新進公司前十大流通股股東。不過，贏合科技市場表現不佳，去年四季度基本處于橫盤震蕩的走勢，今年一季度則持續下跌。

    此外，農業飼料龍頭傲農生物的前十大流通股股東名單中聚集了頭部券商的身影。中信建投新進持有傲農生物948.42萬股，持倉市值達1.18億元。此外，中金公司、申萬宏源也分別新進持有傲農生物715.03萬股、672.2萬股，持倉市值為8859.23萬元、8328.56萬元。