粵開證券：4月指數有望迎來反攻 關注順周期+性價比+高景氣三條主線

    本報記者 周尚伃

    本周（4月12日-16日），主要股指先抑后揚，從盤面來看，熱點散亂，缺乏持續性的主題投資機會，行情“一日游”多次上演，汽車、采掘、食品飲料表現較好。從成交量來看，維持低量水平，已降至冰點。

    對此，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔發布最新觀點稱，從宏觀經濟基本面來看，一季度GDP增速18.3%，創21世紀以來單季新高。雖然增速創新高，但是兩年平均增長5.0%，較疫前仍有一定差距。

    從貨幣政策來看，密切關注4月下旬即將召開的政治局會議，關注會議對下一階段經濟工作以及對貨幣、財政政策做出相應表述給市場帶來的影響。

    從量能情況來看，3月中旬以來，指數震蕩盤整，成交量逐級下行，與指數走勢分化。在內資猶豫不前、成交降至冰點的情況下，“聰明錢”大幅進場。

    再次重申，陳夢潔認為4月指數有望迎來反攻，當前情緒面宣泄較為充分，在內資猶豫不前、成交降至冰點的情況下，“聰明錢”大幅進場。整體來看，在沒有其他外部擾動的情況下，指數即將迎來反彈。進入4月后半月，建議密切關注業績以及政治局會議的情況。配置方向上，建議均衡配置，關注順周期+性價比+高景氣三條主線：

    一是，關注全球經濟復蘇鏈條上低估值順周期板塊投資機會。在經濟持續復蘇的背景下，上游大宗商品價格持續上行，相關股價已率先有所表現，后續在需求提振、供需偏緊的驅動下，上游的需求將向中游的設備需求等傳導。

    二是，業績密集披露期，關注超預期、謹防業績雷。根據統計，剩下的13個自然日中年報和一季報日均接近500份。建議輕指數重個股，關注受損于疫情的個股在經濟持續深化復蘇的背景下，業績超預期的品種，另外，謹防順周期板塊中原材料上行擠壓中下游利潤、匯兌、商譽減值等帶來的風險。

    三是，關注高景氣度產業鏈。根據統計，當前中上游順周期行業受益于量價齊升，中下游新能源汽車、光伏、TMT等行業維持高景氣度，關注政策紅利+景氣度上行將帶來相關板塊的黃金投資機會。

（編輯 田冬）