上半年房地產信托收益率走高 產品平均期限逐月下降

    本報訊 今年上半年房地產信托產品的收益率整體走高。普益標準監測數據顯示，房地產信托的最高收益率從去年12月份的7.9%上升到今年5月份的8.38%，在今年6月份出現下跌，回落到8.3%；總體上浮0.4%。而最低收益率則從去年12月份的7.35%逐漸上漲到今年5月份的7.80%，在今年6月份下降回落到7.75%，總體上浮0.39%。

    今年以來信托產品收益率的整體走高，反映出當前金融市場資產端對于資金的需求程度。房地產市場的表現更加顯著——房企融資不僅受資本市場整體的供求關系影響，還受到國家對于房地產市場的宏觀調控影響，從其他渠道獲取較低成本資金的方式明顯縮緊，因此房地產企業逐漸將融資渠道轉向信托機構。而信托機構在去年12月份以來對項目審核、風險管理均有明顯加強，業務的篩選變得更加嚴格，較低收益率的項目過審難度較大。多方共同作用下，導致房地產信托產品的收益率走高。但隨著收益率的一路走高，項目兌付壓力也會逐漸上升，信托公司需要警惕其中風險。

    從產品期限來看，近半年成立的房地產信托產品期限呈現了明顯的下降態勢：1月份達到最高的20.31個月期限后，逐月下降，5月份成立的產品平均期限18.36個月，而后在6月份平均期限下降到16.99個月。6月份，不少產品的投資期限不到一年。

    從單只產品的實際募集規模來看，2018年以來的房地產信托產品實際募集規模有明顯的上升趨勢，從1月份產品平均募集規模6481.47萬元，上升到6月份的12231.16萬元，上漲接近一倍。

    普益標準認為，總體來看，目前房地產信托產品市場正隨著房地產市場的變化而經歷著明顯的變化。房企融資的方式，逐漸從貸款類和股權投資類轉向更加具有流動性的權益投資類轉變。這允許房地產企業在保證資金周轉率的情況下，控制融資成本。