3月19日券商晨會研報匯編

    【新時代證券】

    商業貿易：線上線下融合發展已成為大勢所趨，更注重消費者體驗的新業態新模式、渠道下沉、以及跨境電商是行業未來發展方向。A股市場中更好利用大數據和AI賦能商業經營，供應鏈效率高，線上線下融合發展、渠道有效下沉的商貿零售個股：目前，蘇寧易購線上線下發展均衡，注重商業發展生態；步步高、家家悅及天虹股份也越來越重視智慧零售與地級市、縣級市場的快速下沉。南極電商、跨境通等跨境電商發展增速較快。

    【東吳證券】

    半導體：晶盛機電，國內晶體硅生長設備龍頭企業，在長晶爐方面已有成果；北方華創，產品線最全（刻蝕機，薄膜沉積設備等）的半導體設備公司；長川科技，檢測設備從封測環節切入到晶圓制造環節，已公告擬收購光學檢測設備龍頭STI；精測電子，收購韓國IT&T公司25.2%股權，從面板檢測進軍半導體檢測領域；其余關注中微半導體（擬科創板上市，國產刻蝕機龍頭）。

    【天風證券】

    電子：AirPods二代發布在即，看好TWS產業鏈。耳機進入TWS時代，多點開花。2019年3月25日蘋果即將發布二代AirPods，將可能帶來新的變革。耳機與智能手機規模齊升，TWS行業空間潛力巨大。自2017年以來，TWS耳機行業保持了大于60%的增長率，2019年預計將會有上億臺TWS耳機的出貨量，市場容量預期有望達到千億元。產業鏈受益公司多，未來小型化有望帶來FPC和SiP增量。多家廠商涉及TWS耳機供應鏈，重點推薦立訊精密、歌爾股份、共達電聲、環旭電子、鵬鼎控股，關注瀛通通訊。