社科院發展和改革藍皮書：資本市場對我國經濟社會發展四大貢獻

    2018年12月15日，中國社會科學院以“改變，影響世界——致敬改革開放40周年”為主題主辦首屆“中國改革開放經濟論壇”，總結和回顧改革開放40年重要經驗以及為國內和全球經濟做出的重大貢獻，同時探索不忘改革開放初心，繼續深化改革開放的理論和路線。論壇上同時發布了中國社會科學院社會科學文獻出版社出版，由國內多位著名經濟學者編著的《發展和改革藍皮書：中國經濟發展和體制改革報告No.8》。

    報告回顧了改革開放40年以來我國金融市場發展及體制改革發展歷程，我國金融市場規模持續擴大，體制改革不斷深化，監管模式逐漸優化。我國資本市場廣度不斷擴大，功能日益增強，風險防范能力逐漸提高，對我國經濟社會發展做出四大貢獻。

    1.資本市場已成為我國經濟要素市場化配置的重要平臺

    在現代經濟體系中，一國的經濟發展速度和運行效率主要取決于其對資源、人才、資本、知識產權等經濟要素的配置效率。資本市場的發展壯大加速了我國經濟要素配置的市場化進程。當下在我國，最具代表性的企業在資本市場上市融資，通過并購重組發展壯大，數以億計的投資者在資本市場投資，使得這個市場成為我國市場經濟運行和投融資活動的重要平臺。因此，資本市場的制度安排和全社會的廣泛參與也在一定程度上決定了我國繼續深化市場經濟改革的方向。

    2.資本市場推動了我國現代金融體系建設

    20世紀90年代以前，我國金融體系完全由間接融資主導。資本市場的出現和發展改變了這種格局。通過發行上市，國內商業銀行資本充足率、市場監督機制、公司治理結構和經營的透明度均得到了改善，在全球商業銀行排名中名列前茅。同時，資本市場的發展也拓寬了商業銀行中間業務的經營范圍，并為銀行和保險等金融機構提供了多元化的資金運用渠道。

    3.資本市場極大地促進了我國企業發展，促進了經濟體制改革

    資本市場一方面為企業發展提供了融資渠道，另一方面也改善了企業治理結構，提高了企業現代化管理水平，加快了企業股份制改造進程，促進了經濟體制變革。上市公司日益成為我國經濟體系的重要組成部分。國企治理是全球性難題，我國通過對國企進行股份制改革，令其走入資本市場，使其不斷發展壯大，已有中國石化、工商銀行、建設銀行等數十家大型國有企業躋身全球500強之列。中小板、創業板和新三板的建立進一步有力地支持了眾多中小企業和科技企業的快速發展，使許多家族式企業引入現代企業管理理念。據統計，民營企業占創業板上市公司總數的92%。

    4.資本市場對我國社會發展產生了全面影響

    資本市場一方面加速了我國經濟的現代化進程，另一方面也推動了相關法律法規體系和會計制度的不斷完善，促進了信用體系的逐步建立，并帶來了“家庭理財”等全新理念。資本市場為居民投資提供了重要平臺，也有助于社會保障體系的建設，尤其是養老金的保值增值。同時，居民在參與資本市場投資的過程中提高了對國家經濟發展的關注度和參與度，并成為監督和推動企業發展的重要力量，完善了社會主義市場經濟體系。不僅如此，從資本市場獲得的寶貴經驗和規律也為其他領域的市場化改革提供有益的借鑒與啟示。