貨幣政策繼往開來 為經濟保增長馬力全開

    從本周開始，2018年12月份經濟及全年金融數據將進入密集披露期。2018年，國內外經濟金融形勢愈發復雜嚴峻，我國的經濟會交出怎樣的一份答卷，是所有人關注的一件事。而貨幣政策在延續去年穩健的基礎上，2019年開年伊始即連出大招，超出了市場的預期。在保經濟穩增長的路上，貨幣政策已經是馬力全開。

    1月2日，2019年的第一個工作日，央行于晚間發布消息，決定自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。這項政策顯然超出了普惠金融定向降準政策年初例行調整的幅度。

    1月4日傍晚，央行宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。這項政策與2017年年末宣布2018年1月份實施的定向降準政策如出一轍，加強了預期管理，但力度更大。而且，2018年年末央行新創設的定向中期借貸便利操作（TMLF）也將于近期開展操作。

    隨著今年經濟金融形勢的發展演變等等，如有必要，央行還可動用貨幣政策工具箱里的所有工具以滿足實體經濟和金融體系對于流動性的需求。

    央行今年開年以來的動作是在延續2018年政策的基礎上，結合實體經濟、金融體系的需要而做出的政策選擇，是繼往開來，也是支持我國經濟轉型升級，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境而做出的努力。

    2018年，央行共實施4次定向降準，3次增加再貸款、再貼現額度，適時適度開展中期借貸便利（MLF）操作和公開市場操作，加強與財政政策的銜接互動，創新推出民營企業債券融資支持工具，實現了流動性的合理充裕，保證了實體經濟發展對于流動性的需要。

    從今年開年的動作來看，預計2019年貨幣政策工具的使用力度將超過2018年，一些新措施、新手段也將涌現。比如價格工具的創新使用、利率“兩軌并一軌”改革的推進、匯率市場化改革的深入、貨幣政策傳導機制的疏通等，都將是2019年貨幣政策的重要看點。

    在宣布降準之后，央行有關負責人特別強調，此次降準仍屬于定向調控，并非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。筆者認為，在接下來一個較長的時期內，穩健的貨幣政策和積極的財政政策的基調將不會發生改變，只是在具體的實施當中，會根據實體經濟、金融體系的需要作出適時適度的預調微調。

    現在，貨幣政策已經從跟跑變成了領跑，這個判斷在國內外都適用。接下來，貨幣政策首先強調的是立足于國內需求，同時也要積極應對其他經濟體貨幣政策的變化，搶先手，占先機，增強主動調控的能力。

    為保持經濟的穩健增長，貨幣政策已經是馬力全開。在經濟保增長的路上，減稅降費的大紅包也已經在路上。今年的貨幣政策與財稅政策一定會精彩紛呈。