逆市走強顯本色 仿制藥行情升溫

    上周五兩市動蕩再起之際，醫藥股重顯英雄本色，仿制藥指數單日上漲0.30%，以一輪“三連漲”超強走勢吸引資金目光，又一次回到領跑熱點第一梯隊行列。

    市場人士表示，今年以來，政策“春風”不斷，對原研藥、國產仿制藥進口替代保駕護航。目前醫藥行業仍處于大拐點向上的起始階段。近期，中美貿易摩擦致市場避險情緒升溫，進一步增加了醫藥行業的受青睞程度。貫穿2018年，醫藥板塊估值依然具備支撐。

    仿制藥迎政策“春天”

    近日，國務院辦公廳發布《關于改革完善仿制藥供應保障及使用政策的意見》。

    《意見》指出，改革完善仿制藥供應保障及使用政策，事關人民群眾用藥安全，事關醫藥行業健康發展。要圍繞仿制藥行業面臨的突出問題，促進仿制藥研發，提升質量療效，完善支持政策，推動醫藥產業供給側結構性改革，提高藥品供應保障能力，降低全社會藥品費用負擔，保障廣大人民群眾用藥需求，加快我國由制藥大國向制藥強國跨越，推進健康中國建設。

    業內人士認為，《意見》強調促進、提升仿制藥研發、質量，并完善相關支持政策，包括在醫保支付標準中與原研藥按相同標準支付、認定為高新技術企業的減稅等。旨在提高國內藥品質量、貫徹仿制藥的供給側改革，未來通過一致性評價的優質仿制藥企業將會在醫保支付標準、稅率方面具備優勢。

    根據原國家食品藥品監管總局（現國家市場監管總局）發布的《2017年度藥品審評報告》，在鼓勵藥物創新、提高藥品質量方面，我國藥品審評審批制度改革發揮了重要作用。

    過去一段時間，藥審效率低、藥品上市慢的問題，困擾著廣大藥企。許多藥品申請注冊后，等待數年才能獲批。藥品注冊申請積壓問題嚴重。從上述評審報告來看，這一現象目前已經得到了極大緩解。這也為我國仿制藥加快上市奠定了基礎。

    不僅如此，決策層大力促進仿制藥發展，這對醫藥板塊帶來上漲催化。市場人士分析稱，一致性評價資源加速釋放，CRO相關公司將率先受益，此外，高質量原料藥、輔料和包材相關企業景氣度也有望跟隨產業鏈一同上行。

    長期利好優質藥企

    早在今年一季度，醫藥板塊就曾集體爆發，受到市場廣泛矚目。

    長城證券分析認為，國家醫?？偩值葯C構改革實施，創新藥審評改革和一致性評價持續推進，藥店分級分類政策即將落地，富士康、藥敏康德等獨角獸企業快速過會，彰顯監管層對科技創新型企業的政策鼓勵。創新成為醫藥板塊長期投資核心。

    從布局投資角度來看，上海證券認為，在目前醫藥行業整體增速回暖，醫藥板塊估值回調基本到位的情況下，對2018年醫藥板塊的表現持相對樂觀態度。長期看，國內人口老齡化、消費升級等帶動醫藥行業的需求市場不斷旺盛，且對高端產品和服務的需求持續增加。行業集中度不斷提升，龍頭企業脫穎而出。未來醫藥行業將在供給側改革帶來的額存量市場結構調整和創新驅動的行業增量發展中穩步前進。

    廣大證券指出，上述《意見》內容涵蓋了仿制藥的研發、審批、生產、招標、醫保、流通、使用等全流程、全方位，可以說是仿制藥領域的綱領性穩健，指出了仿制藥領域的改革方向，預計后續配套細則政策及地方落地實施政策也將陸續出臺。

    總體來看，方向在于促進有可觀臨床需求的、高性價比的優質藥品的研發、銷售，淡化和消除原先在審批、醫保、招標等方面的障礙，將促使有技術實力的優質仿制藥企業脫穎而出。