中信證券：市場已調整至預判的戰略配置區間

    中信證券認為，全球貨幣寬松預期強化，資金風險偏好持續修復；預計外資將恢復持續凈流入A股的狀態，其偏好品種的戰略配置窗口打開。國內政策的調整空間更大，主動性更強。另外，中美分歧范圍可控，市場預期過度悲觀。市場已在戰略配置區間內，隨著轉機信號明確，會進入企穩上升的通道。

    空間上，市場已調整至預判的戰略配置區間；時間上，各類轉機信號逐漸明確后，市場會企穩回升，兌現配置價值。

    外資有望恢復持續凈流入A股的狀態。在人民幣貶值預期和中美分歧的擾動下，5月北上資金凈流出536億元。6月份，全球資金風險偏好修復有持續性，疊加MSCI納入因子提升和“入富”生效時點漸近，外資有望恢復到持續凈流入A股的狀態。陸股通北上資金6月第1周已恢復凈流入約96億元。戰略增配外資偏好品種的窗口已經打開。