持股市值進一步逼近公募 外資狂買A股“核心資產”

    今年上半年，北向資金的大幅波動并未影響其整體凈流入的趨勢。據銀河證券基金研究中心最新統計，2019年二季度末，公募基金的A股持有市值為19976.31億元，北向資金累計凈流入1449.34億元，預計外資持有A股市值和公募基金的差距將進一步縮小。從外資買入的標的來看，行業景氣度高、基本面穩健及品牌優勢突出的A股“核心資產”最受青睞。

    近些年來，隨著外資持續流入以及公募權益資產不斷萎縮，兩者在A股持股市值上的差距逐漸縮小。

    銀河證券基金研究中心在研報中稱，2019年一季度，公募基金A股持有市值為19459.96億元，境外機構與個人持有境內股票市值為16838.88億元，兩者差距是2621.08億元。到了二季度末，公募基金的A股持有市值升為19976.31億元，雖然人民銀行網站還未公布2019年二季度末的數據，但北向資金累計凈流入1449.34億元。預計外資持有A股市值和公募基金的差距將進一步縮小。

    翻閱歷史數據可以發現，2015年12月底，外資持股市值與公募基金的差距最高，達到12376.85億元。此后僅僅4年多時間，伴隨A股對外開放力度不斷加大，以及A股逐步被納入MSCI、富時等國際指數，外資的邊際影響逐漸增強，成為當前A股市場最重要的機構力量之一。

    “從國際主流股票指數提供商的A股納入方案來看，中國A股通過指數納入方式步入國際投資者的視野才剛剛開始，從初始比例到完全納入中間還有很大的增長空間。”安聯寰通中國多元資產投資總監曾睿稱。

    惠理基金也表示，A股市場有足夠容量和一批優質企業，自然會吸引全球資本。外資加碼A股的過程可能將持續很多年，并有一些長線資金沉淀在市場里。多家外資已經在加大對中國公司的研究覆蓋。隨著市場越來越開放，基本面優秀的公司更能獲得資本市場的長期認可。

    從北向資金買入的標的來看，其一直對A股“核心資產”表現出巨大的投資興趣，而這些股票也因為外資大量買入而走出獨立行情。

    Choice數據顯示，目前北向資金持股占比超過5%的個股有83只，其中，上海機場的外資持股占比最高，達24.6%。此外，華測檢測、歐普照明、方正證券、美的集團等23只個股的外資持股占比也超過10%。

    在不少業內人士看來，一些被稱為“核心資產”的股票往往都具有行業景氣度較高、具有核心競爭力、品牌優勢突出、基本面穩健、主要依靠內生增長等特征，這剛好符合外資一貫的選股標準，因此備受其青睞。

    與此同時，外資的“選美偏好”也在一定程度上影響著A股的投資風格。匯添富基金研究總監勞杰男表示，2015年以來，以外資為代表的長期資金大幅流入，深刻影響了A股的投資風格。這些長久期的增量資金以實際行動引導A股向價值投資靠攏。2016年至今，外資偏好的消費板塊每年的漲幅都位居A股28個行業前三。

    根據最新披露的基金季報，截至二季度末，公募基金對大消費類行業的配置比例升至50.1%，創下歷史新高。“在外資引導下，A股投資者的投資理念正逐步從以前的追逐題材股、概念股，漸漸回歸價值投資主流，愿意給一些業績穩定、競爭力強的龍頭公司更大的估值溢價。”深圳一位基金經理稱。