景順趙耀庭：A股估值仍保持合理

    本報記者 朱寶琛

    “我仍看好新興市場亞洲股票，尤其是A股，因為這一地區展現出強大的新冠疫情控制能力，并且經濟實現溫和復蘇。”景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭10月20日對《證券日報》等媒體表示。

    他同時表示，看好在各個證券交易所上市的中國股票，包括A股和美國存托憑證（ADRs）。盡管近期上漲，但A股估值仍保持合理。截至9月底，在岸中證500指數市盈率較標普500指數折讓約40%，為2014年4月份以來的最大估值差距。零售業情緒改善已推動市場換手率上行。與2015年股市的跳漲相比，目前市場基礎更加穩定。

    在趙耀庭看來，在中國引領經濟復蘇和強勁的資本市場資金流入支持下，人民幣有望走強。他表示，隨著中國債券被納入富時羅素世界國債指數（WGBI），假設中國債券被分階段納入的時間為20個月，那么這期間中國債券市場將額外吸引1200億美元-1400億美元的被動資金流入，“這不僅會帶來短期刺激，也說明中國資本市場的確在不斷開放。”

    國家統計局發布的數據顯示，三季度GDP同比增長4.9%。9月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.9%；社會消費品零售總額增長3.3%。

    “GDP數據繼續顯示出連續性的改善。以工業生產和零售額量度的每月經濟數據實際上更優于預期。數據再次點出中國經濟是唯一會在2020年實現正增長的主要經濟體。”趙耀庭說，9月份貿易數據顯示進口同比增長13.2%，黃金周假期數據則顯示，國內出行人數約為6.37億人次，零售和餐廳消費同比增長4.9%，創歷史新高。“這些數據令人備受鼓舞，反映出大部分中國家庭對于外出消費感到安心，消費行為慢慢回歸常態。市場已經意識到，中國經濟引擎的這一關鍵動力已經開始點燃，并將進一步提振經濟。”

    從一個更為廣闊和長遠的角度來看，趙耀庭也抱持樂觀展望。他認為，2021年對中國和亞洲的出口導向型經濟體而言將是十分強勁的一年，因“5G”升級周期、物聯網擴大、無線互聯網技術取得重大發展等將共同開啟一個新的商業周期。

（編輯 喬川川）