全國人大代表、中國證券業協會執行副會長歐陽昌瓊：中小投資者保護措施需標本兼治

    證券時報兩會報道組

    “投資者保護永遠在路上。這是個永恒的話題，歷來都是監管工作的重中之重。”3月8日，全國人大代表、中國證券業協會執行副會長歐陽昌瓊在接受證券時報記者專訪時表示，投資者保護應主要側重對中小投資者的保護。

    歐陽昌瓊認為，投資者保護應該重點從四大方面著手。首先是要嚴懲市場上的違法違規行為，這是對投資者最大的直接的保護。不管是上市公司還是中介機構，只要違法違規行為傷害了投資者的利益，就應該受到懲罰。要加強監管，該采取行政監管措施的作出行政處罰和處理；構成違法犯罪的，要“該判刑的判刑，該罰款的罰款，該沒收的沒收，該賠償的賠償”。

    第二是要強化投資者適當性管理。對于投資者適當性的制度安排，要持之以恒地堅持好落實好。此前在操作過程中曾有一些誤解，比如在實施《投資者適當性管理辦法》過程中，要求原來開戶資料不健全投資者和新開戶從事新業務新產品交易時，要重新補填、補充一些資料，如錄像、錄音等，并要求簽署風險承諾，有的投資者會覺得很麻煩，出現不配合的情況。但實際上這項制度安排恰恰是對中小投資者的保護。

    “過去宣傳‘股市有風險，投資需謹慎’，主要強調買者自負，投資者適當性制度則主要強調賣者擔責，主要是要求證券公司的。”歐陽昌瓊進一步解釋，投資者適當性制度的核心是“把適當的產品和服務賣給適當的投資者”。

    歐陽昌瓊表示，投資者保護的第三方面，還是要加強上市公司的信息披露的監管。如果上市公司披露的信息不及時、不真實、不準確、不完整，或者該披露的信息不披露，就談不上投資者保護。對機構投資者“大戶”和“散戶”要一視同仁，大家在同一個時點得到同樣的消息，也是一種保護。

    目前上市公司信息披露的違規成本較低，也決定了需要加強信息披露監管。歐陽昌瓊認為，具體到上市公司信披上，一是要增加信息披露的嚴肅性和及時性，比如說某一項事情一經發生就應當披露，而不是等被舉報了，被交易所追查才去披露。二是要進一步明確什么叫重大事項，進一步量化明確重大事項的指標，凡是影響到股票價格波動的都應當視為重大事項，都應該披露。

    最后一個方面，要進一步建立健全證券市場的民事訴訟和民事賠償機制。歐陽昌瓊表示，目前各地人民法院在涉及證券市場的民事訴訟方面都比較慎重，只有被認定為“虛假陳述”、被監管部門作出了行政處罰決定，并且證明給投資者造成損失的案子，才會被受理。歐陽昌瓊認為，應該取消前置條件，擴大受理案件的范圍。

    目前我國證券市場投資者達1.3億，且大多數都是中小投資者，歐陽昌瓊認為，可以考慮建立集體訴訟機制。這也是他去年提出的議案內容，據了解，目前最高院正在研究相關試點工作和起草相應文件。“沒有賠償，就沒有保護。”歐陽昌瓊認為，應當建立健全證券市場民事賠償制度，增加市場參與方的違規成本，使投資者的損失能夠得到賠償，真正將投資者保護落到實處。