深交所發布公募REITs審核關注事項指引 明確產業園區、收費公路資產的審核標準

    本報記者 邢萌

    5月12日，深交所發布《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務指引第1號——審核關注事項（試行）（2023年修訂）》（以下簡稱《REITs審核關注事項指引》），進一步完善基礎設施REITs審核關注事項，明確產業園區、收費公路兩類成熟資產的審核標準，并強化信息披露要求。

    《REITs審核關注事項指引》主要修訂內容包括以下四方面內容：

    一是細化業務參與機構、評估和現金流要求。加強原始權益人約束，要求原始權益人向基礎設施基金轉讓項目公司股權不得新增地方政府隱性債務，取得的回收資金用途應當符合國家產業政策；規范中介機構選聘，要求管理人聘請專業機構應當遵循最少必需原則，且專業機構應當具有依法從事相關金融業務的資質；細化評估和現金流要求，明確評估報告與可供分配金額測算報告對基礎設施項目現金流預測結果的差異比例超過百分之五的，管理人應當披露原因。同時，強化基礎設施項目資本性支出安排及其合理性的披露要求。

    二是規范產品設計要求。明確基金控制要求，要求基礎設施基金取得基礎設施項目完全所有權或者經營權利；細化產品命名規范，要求基礎設施基金名稱與資產支持證券名稱應當表明基金的類別和投資特征，不得誤導投資者；強化風險防控，要求基金管理人設置二級市場異常波動風險防控安排，合理確定戰略配售比例，保證首次發售上市后流通份額適度充裕；明確基金經理要求，存在兼任情形的，要求基金管理人充分論證基金經理的專業勝任能力和兼任安排的合理性；規范費用收取水平，要求基金管理費、財務顧問費水平能夠覆蓋展業成本，相關參與機構不得以明顯低于行業定價水平等不正當競爭方式招攬業務。

    三是明確產業園區項目的特殊性要求。明確產業園區項目土地性質、轉讓限制、配套設施入池、租賃合同備案、重要現金流提供方行業屬性等合規性關注事項；細化產業園區項目歷史運營數據、評估參數、租金減免情況、重要現金流提供方租賃情況、投資協議約束、稅收優惠政策等信息披露要求。此外，明確產業園區基礎設施基金涉及的投資性房地產原則上應當采用成本法進行會計計量。

    四是明確收費公路項目的特殊性要求。明確收費公路項目資產范圍、經營權依據和范圍、轉讓限制、收費標準等合規性關注事項；細化收費公路項目歷史運營數據、競爭性交通設施項目影響、評估參數、收費減免情況、資產到期移交安排等信息披露要求；要求管理人對收費公路項目延續或者提升道路通行能力的安排、經營權提前回收風險進行評估，并采取相關應對措施。此外，關注項目隱性質量問題，要求管理人進行核查，原始權益人承諾其提供的安全風險相關資料真實、準確、完整。

（編輯 李波）