新零售“雙雄爭霸”格局升級 雙線融合促6只個股價值提升

    ■本報記者 莫遲 實習生 王珂

    日前，家樂福發布公告宣稱，已與騰訊和永輝超市就對家樂福中國進行“潛在投資”簽署投資意向書。業內人士表示，家樂福此次與互聯網和超市兩大行業巨頭“強強聯合”，將形成當前“新零售”所倡導的“線下體驗零售+線上效率零售”的全新業態模式。無獨有偶，近期阿里旗下大潤發、歐尚等傳統零售企業均試水新零售平臺，相繼開設無人便利店，盡管大部分店面還處于試運行階段，仍有理由判斷“新零售”之風口已然吹起，相關主題投資機會值得關注。

    市場表現方面，開年以來，新零售板塊漲勢不俗，截至昨日，板塊累計上漲5.43%，超過半數成份股實現上漲，永輝超市以14.06%的期間累計漲幅領跑板塊，人人樂、天虹股份、蘇寧云商、王府井等4只個股表現同樣可圈可點，期間累計漲幅均在10%以上。

    業績方面，在目前已經披露2017年年報業績預告的21家新零售行業上市公司中，業績預喜公司共有17家，占比逾八成。其中，武漢中商表現尤為突出，預告凈利潤同比增長18000%，中百集團、蘇寧云商、東百集團、蘭州民百等公司也均有望實現報告期內業績翻番。從凈利潤來看，在上述業績預喜的公司中，有13家公司預告凈利潤上限均突破1億元，蘇寧云商以42.22億元的預告凈利潤金額拔得頭籌。

    對于近期新零售板塊的火熱局面，多家券商從不同角度給出了自己的觀點。銀河證券指出，線下超市能夠為顧客創造最直觀的購物場景，在體驗感上具有天然優勢，但由于進貨渠道的復雜性，成本一直居高不下，在電商面前難以形成價格優勢。傳統零售企業應該勇于打破固步自封的桎梏，積極引入線上模式，以實現長足發展。

    天風證券則通過數據證明目前電商行業增長已陷入瓶頸，其指出2015年至2017年網購用戶人數年均增速已低于10%，互聯網月活躍設備數去年12月份同比增長6.3%，連續第5個月維持個位數增長。預計未來幾年網購用戶基數增速將持續下行，電商的流量紅利時代已基本宣告尾聲。服裝、消費電子、家電三大電商銷售權重品類市場滲透率已相對較高，未來繼續提升空間較小，而在線下市場極具用戶黏性的快消品類，線上利潤極低，采用純電商模式，從長期來看難以覆蓋成本費用，解決此矛盾的關鍵就在于以超市和電商作為共同載體的新零售。

    國泰君安證券對此也持有相同觀點，其表示，新零售核心是滿足消費者更高質、更高效、更高頻的新需求，超市行業成為當前主要戰場，帶動行業集中度大幅提升。

    具體投資策略方面，國泰君安證券則表示，目前，阿里與蘇寧主導的平臺型聯盟、騰訊與永輝超市打造的自營聯盟對壘局面顯現，金融資本驅動企業增速互聯網化，區域企業加速站隊將成為新零售兩大特征，建議重點關注永輝超市、家家悅、王府井、蘇寧云商、天虹股份、中百集團等6只個股。