經濟復蘇預期增強 藍籌公司盈利優于整體

    證券時報記者 朱凱

    昨日，A股出現明顯回調，市場分歧進一步加大。接下來，投資者該如何全面、辯證看待市場走勢背后蘊含的風險或機會？接受記者采訪時，中泰證券研究所宏觀首席分析師陳興表示，今年經濟恢復的動力將由外生轉為內生，應重點關注物價變動、匯率走勢及資金價格這三個方面。他認為，制造業投資和消費領域有望成為年內經濟復蘇的亮點。

    陳興表示，制造業恰恰是去年經濟中恢復較慢的部分，今年或許會有更好的表現。此外，受益于企業利潤的修復和經濟復蘇帶來的需求提升，預計制造業投資增速將有所上行。“毫無疑問，股市仍是經濟的晴雨表，這一點今年將表現得更加明顯，盈利改善有望替代估值修復。也就是說，宏觀經濟對股票市場的影響作用會進一步增大。”陳興告訴記者。

    中國社科院金融研究所研究員尹中立認為，2021年是注冊制改革進一步深化的時間節點，股市生態將發生系統性變化。經濟復蘇預期增強，但需要關注房地產行業調控的影響。他指出，影響2021年股市的敏感因素是貨幣政策，決定貨幣政策是否轉向的關鍵因素在于物價指數。隨著新冠肺炎疫情得到控制，寬松的貨幣政策是否面臨退出以及如何退出，將成為考驗股市投資者的敏感議題。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，近期市場出現反復震蕩，從資金面來看，央行回收一部分資金，以及市場擔心貨幣政策轉向，還有美國十年期國債收益率再次向上，這些是引發短期調整的一個原因，屬于外因。不過，近期市場走勢最主要的原因還是節前市場的情緒過于亢奮，一些優質的股票受到追捧漲幅過大，獲利回吐是調整的一個主因。“我認為貨幣政策不會急轉彎，穩增長依然是全年的重要政策目標。從相關表態來看，基本上貨幣政策還是會保持中性偏寬松。”楊德龍表示。

    此外，投資者還應關注到，當前正值上市公司年報披露季。在2020年疫情影響下，A股上市公司業績整體情況如何，有哪些特點和亮點？以滬市公司2020年度業績預告的情況為例，滬市主板公司有序復工復產，經營情況保持平穩，多數行業公司主要經營指標逐季恢復，預計滬市主板公司全年業績與2019年整體持平，其中滬市藍籌公司和科技創新類企業的業績表現更為穩健。隨著復工復產漸序推進、支持政策持續顯效，滬市主板公司整體經營業績在三、四季度回升明顯，前三季度有超過85%的滬市主板公司實現盈利。

    證券時報記者進一步統計發現，在687家披露業績預告的滬市主板公司中，有510家公司預計實現盈利，預計全年實現盈利的公司數量和占比將進一步提升。同時，藍籌公司盈利情況相對優于整體。在180家滬深300指數成份股公司中，預計有173家公司實現盈利，部分行業龍頭公司全年業績表現出色。記者注意到，半導體行業龍頭韋爾股份預計全年盈利增幅超4倍，藥明康德、恒立液壓等龍頭企業利潤增幅超過50%?？萍紕撔滦推髽I保持較高業績增速，從業績預告的情況看，約六成業績預盈的滬市主板公司屬于科技創新型企業，半導體等新動能、高技術產業在國產替代的背景下實現業績高速增長。

    當然，也有個別行業受疫情影響較大，交通運輸、文旅、零售、紡織服裝等行業受疫情沖擊較為嚴重，預計全年業績將出現虧損，但2020年三、四季度的虧損幅度已有所收窄。