行業需求有望修復 稀土價格將結束磨底？

    本報記者 劉釗

    中國稀土行業協會發布的稀土價格指數顯示，在經歷了年初的震蕩下挫后，8月10日稀土價格指數已回升至206.00點，較年內7月11日最低點187.42點上漲9.91%。在此基礎上，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱等主要稀土產品價格均有不同程度上漲。

    上半年整體業績下滑

    稀土是不可再生的重要戰略資源，是改造傳統產業、發展新興產業及國防科技工業不可或缺的關鍵元素。其中被譽為“萬磁之王”的釹鐵硼憑借優異的磁性能廣泛應用于高效節能領域，“萬物電驅”時代下，新能源車領域需求方興未艾，工業電機存量替換空間廣闊，人形機器人再添需求亮點，稀土永磁有望迎來發展新浪潮。

    受需求端疲弱影響，多家稀土行業上市公司上半年業績也出現了不同程度的下滑。半年度業績預告顯示，中國稀土上半年歸母凈利潤同比下降82.60%至87.85%，廣晟有色上半年歸母凈利潤同比下滑43.89%至49.23%；廈門鎢業業績快報顯示，公司上半年稀土業務利潤同比下降16.88%。對于業績下降，這些上市公司均提及2023年上半年稀土市場整體走勢下行，部分稀土商品銷售價格較上年同期下降，公司商品銷售毛利亦較上年同期相應降低。

    上海有色網稀土分析師楊佳文告訴《證券日報》記者：“2023年上半年磁材的開工率不高，大中型企業的開工率在70%至80%左右，而小型企業甚至不足50%，這些企業的稀土原料庫存量較大，上半年仍以消耗庫存為主。所以從需求端看并不樂觀，而稀土供應量沒有相應降低，從而導致上半年稀土價格低迷。”

    對于近期稀土價格上漲，上海鋼聯稀貴金屬事業部稀土部分析師李艷紅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一方面受集團資金逐步投入市場影響，另一方面生產企業和貿易企業現階段庫存不多，多數小幅補倉，市場詢貨熱度持續高漲。目前的利好主要是新能源車領域需求，而機器人、風電領域需求正緩慢恢復。”

    廈門鎢業工作人員表示：“目前公司產品的下游需求仍集中在家電、風電以及汽車等行業，其他潛在的下游行業需求體量偏小，從近兩個月的情況來看，稀土磁材產品供需相對平穩。”

    業內看好下半年市場

    今年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標預計在8月中下旬公布，《證券日報》記者以投資者身份采訪多家稀土行業公司，部分公司表示今年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標應該是比較穩定的，除個別產品可能會根據實際使用情況有所縮減，整體還會保持在一定范圍內。

    某稀土行業上市公司相關業務負責人告訴記者：“作為生產廠商，肯定是希望稀土開采、冶煉分離總量控制指標不要那么多，否則對市場還是有一定壓力的。如果需求量沒有起色，供給端會受到一定的沖擊，從而會導致市場的價格波動。”

    楊佳文表示，從往年數據來看，整體總量平均年增速在25%左右，受到需求下降影響，2023全年的稀土開采、冶煉分離總量控制指標較往年增速會有所放緩。

    對于下半年的市場行情，廣晟有色工作人員表示，目前現貨價格出現了一點回升，主要還是和下游需求有關。例如新能源汽車銷量的增加帶動了產量的提升，工業電機的應用場景也在不斷拓寬等，都是潛在的需求提振信號。目前行業內對下半年的市場比較看好，三季度末或四季度初，終端企業可能會迎來備貨期。

    在楊佳文看來，“金九銀十”是稀土行業傳統旺季，目前市場對未來兩個月的看漲預期較強，可能會出現較為活躍的采購行情。李艷紅進一步表示：“四季度進入稀土行業旺季，產銷方面會有部分增長，疊加新能源、新材料和節能環保等產業的不斷高速發展，國內稀土需求缺口仍存，稀土產業的發展前景依然廣闊，四季度稀土市場走勢或迎來上漲。”

    中金公司研報認為，國內穩增長政策形成共識有望帶動汽車、電子、家電等領域需求復蘇，疊加傳統旺季到來且供應側邊際難有大幅增量，稀土價格有望結束磨底期迎來上行，高端磁材企業擁有較高的行業壁壘，在成本順利傳導下，有望實現存貨重估和毛利潤走闊。