“紅周一”再現大反彈 基金看好科技+低估值復工鏈

    多位基金公司投研人士表示，在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場后續有望進一步延展，同時，流動性寬松仍然是未來一段時間最重要的宏觀特征，建議科技成長+低估值復工鏈的配置思路。

    受美聯儲降息預期及國內投資政策加碼提振，周一市場再現“紅彤彤”的反彈行情，一改上周的頹勢，上證指數、創業板、深證成指漲幅均超過3%，藍籌與科技板塊并駕齊驅。

    接受證券時報記者采訪的多位基金公司投研人士表示，在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場后續有望進一步延展，同時，流動性寬松仍然是未來一段時間最重要的宏觀特征，建議科技成長+低估值復工鏈的配置思路，中長期看科技、醫藥等投資價值也被提及。

    預期提振助市場反彈

    “周一市場大幅上漲，主要是投資者情緒劇烈波動導致資金單方持續推動。”中歐基金表示，建材和通信板塊漲幅居前，主要是因為近段時間領導層多次強調經濟增長的重要地位，保增長也是今年必須完成的任務，舊基建和新基建都將承擔起確保年內經濟增長任務實現的重任。在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場后續有望進一步延展。

    諾德基金首席資產配置官、FOF投資總監鄭源表示，昨日上漲是國內市場恐慌情緒有所改善的表現。從技術面看，這一反彈有助于確立未來一段時間市場震蕩的基調。對于這個階段，市場對于利空的反應變得非常關鍵。“至于市場的風格和熱點是否開始切換，還需要更多的時間來觀察。”

    博時基金表示，考慮到市場熱度、賺錢效應并未確認消失，海外風險資產的快速下跌也可能接近尾聲，本次上漲或可認為是上周急跌后的反彈；周末并未出臺新的、大力度的逆周期政策，基建等板塊的急漲更多源于投資者規避之前的龍頭板塊。之前的快速上漲疊加上周的調整，對市場的沖擊不會很快結束，后續市場有較大的可能進入一段時間的震蕩期。

    農銀匯理基金表示，當前貨幣政策已經轉向寬松，預期實體經濟在2020年能夠見到盈利底部。中期來看，美股調整未結束，中國資本市場則相對樂觀。市場對疫情拐點的預期明顯加強，短期政策預期提振有利于房地產、基建板塊。1月社融創歷史天量，剔除口徑調整影響，企業中長期貸款明顯改善，這是周期股的積極信號。在3月份宏觀數據出臺之前，政策的重點與市場熱點更多權重依舊在科技上，仍維持產業驅動強于宏觀驅動的判斷。

    浦銀安盛基金認為，后續海外疫情的擴散趨勢可能將深度影響全球經濟基本面和投資者的情緒，但在當前低利率環境下無需悲觀，以ERP（經國債收益率調整的股票指數估值水平）指標來衡量的滬深300指數估值，處于10年來的40%分位數以下，目前的A股總體價值仍處于相對低估的狀態。

    看好科技+低估值復工鏈

    廣發基金表示，受疫情影響，國內弱復工的判斷正在被驗證，2月份PMI創歷史新低的背景下，流動性大概率延續寬松。流動性寬松仍然是未來一段時間最重要的宏觀特征，行業配置建議科技成長+低估值復工鏈的配置思路?？萍汲砷L受益于科技上行周期、流動性寬松、再融資新規等，仍是中期的市場主線；以房地產和水泥為代表的低估值復工行業同樣值得關注。

    浦銀安盛基金則建議關注風格轉換的可能，市場劇烈波動后，需要關注一些新的板塊和方向。后續宏觀政策對沖很可能將進一步加碼，沿著這一思路主線，有利于經濟托底政策方向的基建鏈、地產鏈等板塊將受益。盡管政策對周期股帶來的業績彈性并不大，但有利于提振相關個股情緒。建議投資者可以淡化指數、注重結構，重點關注受疫情影響不明顯的科技、醫藥等景氣度向上板塊，要更關注中長期有業績的個股。

    農銀匯理基金也建議投資者積極關注計算機、新能源、醫藥、電子和化妝品等板塊的投資機會，此外，在線教育、遠程辦公、在線娛樂等云經濟題材以及地產與建筑等低估值藍籌，都值得中期逐步布局。

    長城基金首席經濟學家向威達表示，短期可逢低重點關注白酒食品飲料和醫藥醫療等消費龍頭，以及地產、建材和汽車等周期股的階段性機會。長期來看，繼續建議投資者在市場震蕩的過程中從戰略的高度繼續逢低重點關注科技股，特別是與5G相關的電子產業鏈、與特斯拉相關的新能源智能化汽車產業鏈和大數據云計算相關的計算機軟硬件以及游戲傳媒板塊。