38家券商參與141單科創板項目承銷保薦 另類投資子公司預計需跟投51億元

    ■本報記者 李文

    科創板設立了保薦機構相關子公司跟投機制，不僅進一步綁定了投行與申報企業的利益，也促使投行選擇承攬項目時更加謹慎，同時也對保薦機構凈資本金提出了更高的要求。在科創板開板之后，券商加碼另類子公司布局。

    6月底，華泰證券、東方證券相繼發布公告稱，華泰創新、東證創投于近日完成增資，注冊資本分別增加至35億元和50億元。據《證券日報》記者不完全統計，至此，今年以來已有5家券商計劃或完成對另類投資子公司的增資，另外還有7家另類投資子公司計劃設立或已經設立。

    4月16日，上交所發布了《科創板股票發行與承銷業務指引》，對保薦機構跟投、超額配售選擇權、發行定價配售等方面做出了詳盡的規定。根據業務指引，保薦機構必須通過另類投資子公司，以自有資金參與跟投，跟投比例為2%至5%，鎖定期為24個月。

    具體從目前排隊科創板IPO企業融資額來看，發行規模不足10億元的有105家，占比74%，這類企業跟投比例為5%，但不超過人民幣4000萬元；發行規模10億元以上、不足20億元的有24家，占比17%，跟投比例為4%，但不超過人民幣6000萬元；發行規模20億元以上、不足50億元的有11家，占比7.8%，跟投比例為3%，但不超過人民幣1億元；發行規模50億元以上的，目前只有一家企業，跟投比例為2%，但不超過人民幣10億元。

    《證券日報》記者根據科創板企業的融資額以及跟投比例估算，目前38家保薦機構承銷保薦141單科創板項目，另類投資子公司需要支出跟投資金約為51億元。其中，有4家券商的另類投資子公司跟投資金將超過4億元，分別是中金公司、中信建投、中信證券、華泰聯合。其中，中金公司的跟投資金預計超過8億元。

    從目前的項目來看，融資額最大的企業是中國通號，也是目前唯一一家融資額過百億元的科創板企業。中國通號有望成為登陸科創板的首家大型央企，也是科創板“A+H”第一股。公司公告顯示，在扣除發行費用后，公司擬發行量不超過18億股，占發行后總股本17%，A股發行擬募集資金105億元。公司擬將該募集資金投資于先進及智能技術研發及制造基地項目、信息化建設項目及用于補充流動資金。該企業的保薦機構是中金公司，需要跟投資金約2億元；目前，排隊科創板IPO的企業中，融資額排名第二的是優刻得，融資金額47.48億元，保薦機構同樣是中金公司，跟投資金將不超過1億元。

    據《證券日報》記者統計，具有保薦機構資格的券商共93家，目前已有38家券商參與到科創板保薦承銷工作中，科創板保薦業務參與度突破四成。中信建投、中金公司、中信證券三家券商承銷保薦的科創板項目均超過10單，依次為15單、12單、11單。

    承銷科創板項目雖說要先花些錢，但同時科創板業務也將給券商投行帶來一筆豐厚的業務增量。華泰證券研究認為，在注冊制開啟的新時代下，投行業務迎來高階轉型戰略機遇。投行業務在券商業務體系中扮演龍頭牽引角色，是券商業態全面升級的關鍵突破口，有望成為驅動新時代下證券新龍頭崛起的核心競爭力。預計投行業務收入有望實現5年4倍高速騰飛。