目前，各信托公司公布了2018年年報，從中可以研析行業轉型特點、進展和深度。云南信托研究發展部綜合分析了68家信托公司2018年年報中的相關變量，以下為研報內容的簡析及部分主要觀點，僅供研究、交流參考。
一、業務規模分析
（一）各資管子行業增速整體放緩，券商資管與信托規模負增長
截至2018年末，全國68家信托公司管理的信托資產規模為22.70萬億元，較2017年末的26.25萬億元同比下降13.5%。主要因為2018年信托行業監管力度加強，各信托公司主動收縮通道業務，進一步優化業務結構。
（二）信托資產規模集中度保持穩定，行業分化態勢不減
2015年以來行業集中度在緩慢下降，2018年集中度保持穩定，不再下滑，信托公司依然保持“強者恒強”的態勢沒有改變，行業前列公司仍然占據著相當大的市場份額，可見即使在行業規模整體壓縮，結構化調整的壓力下，行業排名靠前的公司依然占據著絕對優勢。
（三）近八成信托公司規模出現下滑
2018年，受去杠桿影響，有54家公司的信托資產規模出現下滑，增速在-10%以內的公司有18家，增速在-10%至-20%之間的公司有14家，增速在-20%至-50%之間的公司有20家，增速在-50%至-100%的公司有兩家。2018年，僅有14家公司資產規模有所增加，并且大多數增長幅度較小，增速在0%至20%的公司有5家，增速在20%至50%的有4家，增速在50%至100%的公司有1家。
（四）單一類資金信托占比下降
2018年，受監管“去杠桿、去通道、減嵌套”的政策導向，信托行業加快了轉型的步伐，積極調整業務結構，加強主動管理能力。在資金來源方面，體現主動管理能力的集合資金信托占比不斷上升，以單一機構客戶為導向的單一資金信托占比有所下降，管理財產信托占比較為穩定。
（五）事務管理信托占比逐季下降
在信托業轉型壓力下，信托公司提升主動管理能力，不斷優化業務結構，體現在信托功能上，2018年事務管理類業務占比逐季下降，截止2018年四季度事務管理類業務占比為58.36%，較2017年四季度的59.12%有所下滑。
（六）各業務集體發力，切實服務實體經濟
工商企業配置比例增加，金融機構配置比例減少。從五大投向的余額占比來看，工商企業信托、房地產信托和基礎產業信托占比持續增加。2018年工商企業余額占比為29.90%，較2017年的27.84%增加了2.06個百分點；2018年房地產信托占比為14.18%，較2017年增長了3.76個百分點；2018年基礎產業信托占比為14.59%，較2017年占比小幅增長。在整體信托規模收縮基礎上，資金流向實體領域的占比穩中有升，可見信托行業服務實體經濟的態度堅決。
（七）資金運用方式保持穩定，貸款和股權類占比略有增加
從資金運用方式來看，信托資金用于貸款的占比仍然最高，從占比變化上來看，信托資金用于貸款的占比最高且占比提升較快，除此之外，長期股權投資類信托占比也提升較快。
（八）資產結構映射轉型加碼，主動管理占比有所增加
2018年68家信托公司主動管理規模為7.36萬億元，較2017年減少0.37萬億元，同比減少4.79%，占信托資產規模比例為32.64%；被動管理規模為15.19萬億，較2017年減少了3.06萬億元，同比減少16.77%，占信托資產規模的比例為67.36%?？梢?018年信托行業整體規模減少主要是被動管理類業務規模大幅減少，雖然行業整體規模有所下滑，但業務結構不斷優化，主動管理規模占比較2017年大幅提升，信托主動管理轉型成果初顯，同時還要看到被動管理規模仍占有較大比重，行業轉型仍有較大空間。
二、收入分析
（一）固有及信托業務收入均有所減少，導致營收整體收縮
1.營業收入較上年收縮4.20%
2.固有收入占比近年來不斷減小
3.超一半公司出現營收負增長
4.九家信托公司營業收入下降幅度超30%
（二）信托業務收入受規模收縮影響，信托收入同比下降
1.信托業務收入同比下滑2.91%，八年內首次增速為負
2.近一半信托公司信托收入出現下滑
3.行業五大分組隱現
規模驅動型業務發展策略為主，轉型創新成效尚待時日。
（三）受資本市場影響，固有業務收入出現下滑
1.固有業務收入同比收縮6.91%，固有業務投資收益率逐步下降
2.一半公司固有業務收入負增長，三家公司固有業務出現絕對虧損
3.固有業務收入增速呈兩極分化：各公司固有業務收入波動較大，有著呈兩極分化的趨勢，受市場環境及公司投資決策影響較大
（四）凈利潤大幅下降，43家公司凈利潤收縮
1.行業整體凈利潤同比下降13.65%
2.行業凈利率及凈資產收益率有所下滑
3.超六成公司凈利潤下降
（入市有風險，投資需謹慎）
（策劃 CIS）
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