東吳證券孫瑋：創業板仍是后市主線

    上周市場先抑后揚，指數自上周一放量創出階段性高點后連續4天回落，期間熱點板塊方面也從之前的百花齊放演變為上周五“獨角獸”概念的“一枝獨秀”。而此次反彈行情中的三大熱點板塊：超跌博弈、次新、工業互聯網概念紛紛熄火回調。唯有“獨角獸”概念獲得短線博弈資金的一致認可，呈現資金凈流入跡象。

    創業板作為本次反彈的急先鋒，后市仍將是重點觀察的對象。隨著成交量的逐級放大，獲利盤與套牢盤在指數越過前期高點1852點后選擇兌現離場，創業板在創出階段新低后的連續反彈行情暫時告一段落。在第一階段普漲結束之后若增量資金不能持續流入，則后市行情走向結構分化將不可避免，其中真正受益政策扶持，業績向好的公司將脫穎而出。其中生物科技、云計算、人工智能、高端制造板塊需要重點關注。從盤面來看，雖然成交量級增大，但主力機構調倉的跡象其實并不明顯，游資仍是此次反彈的主要參與者，后市需要重點關注機構調倉動向，這也將是后市行情的突破口以及“主賽道”。

    與此同時，2017年的主角上證50指數自此次回調以來市場熱度有所降低，波動率收縮，指數也在100點的空間范圍內橫盤震蕩了13個交易日。不過，這樣的低波動在未來很難繼續維持下去，50指數從下周開始波動率提升是可以預見的。逢低布局將是上證50板塊后市的主要操作策略。

    對于目前最為火熱的“獨角獸”概念，投資者需要時刻保持警惕。“獨角獸”回歸A股更多將是對目前以市盈率為主的估值體系發生改變，且“獨角獸”概念并不能等同于“獨角獸”本身，其投資價值仍不可知。有鑒于此，作為普通投資者切不可對概念盲目追高。