市場解讀央媽“降準+置換”新動作：穩定股債 利好成長股

    東吳策略：成長股邏輯進一步強化

    東吳策略表示，對應到對A股的影響，落腳點在于成長邏輯進一步強化，原因主要有兩點：

    」其一，政策導向角度。此次降準主要為加大對小微企業的支持力度，一是增加長期資金供應，有利于降低企業融資成本；二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源。除此之外，人民銀行還將要求相關金融機構把新增資金主要用于小微企業貸款投放，并適當降低小微企業融資成本，改善對小微企業的金融服務，上述要求將納入宏觀審慎評估（MPA）考核。

    其二，流動性的邊際改善將有利于提高中小創的估值空間。降準意味著今年以來相對寬松的流動性依然有望延續，而流動性寬松恰是中小創高估值的核心支撐邏輯?！?