提升權益類資產配置比例 理財子公司看好A股性價比

    5月15日，光大理財發布首款直投股票的公募理財產品。中國證券報記者注意到，今年以來，理財子公司權益類資產配置比例不斷提升，PR3風險等級的產品占比提高。

    專家認為，理財子公司增加權益類資產的配置比例，可為理財產品帶來更高的收益率，提升競爭力。

    增配權益資產

    此次光大理財發布的“陽光紅衛生安全主題精選”，風險等級為PR4（中高風險），起購金額為個人投資者100元、機構投資者10萬元。在投資主題方面，光大理財稱，疫情所導致的社會趨勢變化，使得衛生安全主題相關行業如公共衛生安全、線上辦公、線上教育、醫療衛生等在未來的2-3年存在好的投資機會。

    中國理財網信息顯示，存續產品中，風險等級為PR4的還有一款工銀理財2019年11月發布的產品——工銀財富系列工銀量化理財-恒盛配置理財產品，投資性質為權益類，運作模式為開放式凈值型，產品累計凈值為1.7447。

    今年以來，理財子公司權益類資產的配置比例不斷提升，產品風險不斷加大，PR3及以上風險等級產品占比逐漸走高。據中國理財網信息統計，今年開始募集的605只理財子公司發行的存續產品中，風險等級為二級及以下的產品共有211只，風險等級為三級（中等風險）的共有394只。

    融360大數據研究院分析師劉銀平表示，從今年理財子公司發行的理財產品來看，權益類資產的配置比例進一步提升，PR3風險等級產品占比也明顯提高。2020年理財子公司發行的理財產品中，PR3風險等級產品占比為63.76%，而2019年發行的理財產品中，PR3風險等級產品占比為47.06%。

    為理財產品帶來更高收益率

    融360大數據研究院監測數據顯示，5月4日-5月10日這一周內，寶寶理財和銀行理財平均收益率均創新低。以貨幣基金為主的寶寶理財平均七日年化收益率為1.7%，環比下降7個基點；銀行理財產品平均收益率為3.72%，環比下跌7個基點。

    業內人士認為，在流動性寬松背景下，固收類資產收益率持續下降，預計后續銀行理財產品收益率仍有下行空間。對于可承受一定風險的投資者而言，可適當配置一些權益類資產。

    “理財子公司增加權益類資產的配置比例，可為理財產品帶來更高的收益率，提升理財子公司的競爭力。”劉銀平表示，相對于基金、券商、信托、保險等資管機構，理財子公司在權益類投資領域處于弱勢，無論是投資經驗還是投研能力都相對欠缺，但權益類投資是理財子公司實現差異化競爭的關鍵。所以，在成立初期積極布局權益類投資，對提升自身投研能力、提高產品收益率、豐富產品種類、率先吸引一部分中高風險偏好的投資者有幫助。

    多家理財子公司也表示看好股票資產性價比。建信理財認為，短期來看，市場處于底部震蕩區間。中期來看，受到國內外經濟、政治的影響，市場大幅上行的可能性不大。隨著利率逐步下行，國內資金會面臨新一輪資產荒，權益類資產性價比突出。

    交銀理財認為，從估值水平來看，自2019年初估值回升后，A股現處于歷史中等估值水平，但由于十年國債收益率處于較低水平，使得股票資產性價比相對提升。從股債收益差來看，股票的投資盈利性較2019年初有回落，但仍處于歷史中上水平，具有較高投資價值。尤其是最近一段時間，十年國債收益率連續大幅下行，以及股市整體估值回落，顯著提升了A股市場的投資價值。